1.传海思开发自主设计GPU和闪存芯片；

　　华为大多数手机都配置由它自主设计的麒麟芯片。目前有媒体报道称，华为有意开发GPU(图形处 理器)和闪存芯片。phoneArena 5月份曾刊文称过去3年华为一直在开发麒麟操作系统，目的是减轻对Android的依赖。麒麟操作系统的问题在于缺乏提供有大量应用可供用户下载的应用商 店。

　　目前麒麟芯片采用ARM的Mail GPU。华为希望能更好地优化麒麟芯片中的GPU设计，这可能有助于提升华为手机的性能。传言称，华为有意设计闪存芯片，然后与SK Hynix、三星或美光等业界领先厂商合作，制造自主设计的闪存芯片。

　　传言没有提及华为发布麒麟操作系统、自主GPU和闪存芯片的时间表。华为下一款高端智能手机可能是P9——今年4月份发布的P8的后续机型。P9发布时 间不会早于明年3月份，GPU和闪存芯片经过更多测试才会被应用在产品中。尽管已经开发多年，麒麟操作系统尚需进一步优化才能对外发布。同时，华为并未做 好完全弃用Android的准备。凤凰科技

　　2.三毛派神拟6.2亿元购众志芯科技100%股权；

　　全景网12月21日讯 三毛派神（000779）周一晚间披露，公司拟向北京北大众志微系统科技有限责任公司以每股13.73元的价格发行4516.53万股股份，购买其持有的北京众志芯科技有限公司的100%股权，交易价格6.2亿元。公司股票12月22日复牌。

　　同时三毛派神拟以不低于13.73元/股的价格向西藏昊融投资管理有限公司非公开发行4369.99万股股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过6亿 元。配套资金拟主要用于国产自主高性能CPU芯片和系统研发中心、国产自主可控计算机产业化基地以及计算机系统安全性和可靠性检测试验中心建设等项目。

　　北大众志作为信息产业部认定的“集成电路设计企业”，是国内领先的CPU设计企业和国产自主CPU行业的开拓者之一。北大众志“中国芯”国产自主CPU芯片产品是我国信息产业重大成果，且基于上述芯片，北大众志已成功开发多款个人计算机整机产品。

　　三毛派神指出，本次交易构成关联交易，交易完成后，众志芯科技将成为公司的全资子公司，北大众志将成为公司第一大股东，公司将不存在实际控制人。本次交 易构成重大资产重组，但不构成借壳上市。通过此次重组，公司的主营业务范围将扩展到个人计算机CPU芯片及整机生产和销售业务。（全景网/刘磊）

　　3.三毛派神并购北大众志疑似让壳；

　　12月7日，三毛派神（咨询 买卖）(000779)发布收购预案，拟以发行股份方式作价6.2亿元收购北京众志芯科技有限公司(下称“众志芯科技”)的100%股权。同时，公司拟向西藏昊融投资管理有限公司非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过 6亿元。

　　众 志芯科技主营计算机CPU芯片集成电路研发，三毛派神在预案中表示，通过本次重组，上市公司将拓宽业务领域，积极多元化发展，提升公司竞争实力和抗风险能 力；同时，将顺应政策利好，获得更广阔的成长空间，借力资本市场平台，助推国产自主芯片业务产业化，发挥区域群聚效应，打造高新技术产业集群。

　　本次募集的配套资金，则拟主要用于国产自主高性能CPU芯片和系统研发中心、国产自主可控计算机产业化基地以及计算机系统安全性和可靠性检测试验中心建设等项目。

　　尽 管上市公司对本次收购信心十足，但是《证券市场周刊》记者却发现，三毛派神主营业务低迷，本次资产重组虽不构成借壳上市，但实际控制人发生改变，未来公司 控制权问题悬而未决；此外，国产自主研发CPU涉及国家战略与军工行业，但从产业化角度讲，尚未实现经济利益，能否给投资者带来合理回报存在疑问。

　　主业低迷曲线卖壳

　　三毛派神是集条染复精梳、纺纱、织造、染整为一体的全能型综合毛精纺企业，主营业务为精纺呢绒，控股股东为兰州三毛纺织(集团)有限责任公司。

　　近 几年来，三毛派神业绩并不理想。2013年，三毛派神营业收入2.29亿元，同比下降12.75%，扣非后净利润亏损3688.38万元；2014年，三 毛派神营业收入2.76亿元，同比上涨20.6%，但扣非后净利润仍然亏损3538.17万元；2015年前三季度，三毛派神营业收入仅为1.53亿元， 同比下降28.13%，扣非后净利润亏损2340.27万元。

　　公告表示，本次交易背景为主营不佳谋求转型。但是，随着控股权改变，本次交易颇有借壳之嫌，重组完成后，原大股东三毛集团持股比例退居第三位，不仅如此，交易完成后的前两大股东持股比例几乎相当，未来控制人悬而未决。

　　本次交易前，大股东三毛集团持有三毛派神2687万股股份，持股比例为14.41%，其他股东持股比例均不超过5%，三毛集团为公司绝对控制人。

　　本次交易完成后，众志芯科技原来的100%控股股东北京北大众志微系统科技有限责任公司将获得三毛派神4517万股股份，持股比例16.41%，成为上市公司第一大股东。

　　由于众志芯科技最近一个会计年度末尚未经审计的模拟财务报表资产总额为2599万元，根据截至评估基准日的预估值，标的100%股权价格为6.2亿元，均未达到上市公司最近一个会计年度末经审计合并报表资产总额的 100%，因此不够成借壳上市。

　　市场分析普遍认为，本次并购虽然不构成借壳，但实际上是三毛集团让壳交出上市公司的第一步。不仅如此，尽管北大众志成为重组后第一大股东，但三毛派神的实际控制人却仍是个疑问。

　　与本次资产重组同时进行的还有以发行股份方式募集6亿元配套资金，全部由西藏昊融投资管理有限公司认购，配套资金募集完成后，昊融投资将持有上市公司4370万股股份，持股比例15.87%。

　　也就是说，重组完成后，三毛派神前两大股东将分别为北大众志和昊融投资，持股比例分别为16.41%和15.87%，前两大股东持股比例仅仅相差0.54%，未来稍有动作，第一大股东的位置随时会发生改变，而目前仍然无法看出，谁将成为上市公司实际控制人。

　　值 得注意的是，即将成为第二大股东的昊融投资100%股东为中新融创资本管理有限公司，北京中海嘉诚资本管理有限公司持有中新融创80%股权，同时还持有中 新融创另一持股比例20%的股东西藏盈丰嘉诚投资管理有限合伙企业99%股权，中海嘉诚大股东为解植坤，持股比例99%。也就是说，融昊投资几乎为解植坤 全资公司。中植系向来以在资本市场的操作手腕著名，资本大鳄的加入，也给本次并购后上市公司的前景增加了几分神秘和变数。

　　盈利能力存疑

　　本次收购标的众志芯科技截至2015年11月30日，全部股权未经审计的账面值为2000万元，按照收益法预估值为6.2亿元，增值率为3100%。

　　根据预案，众志芯科技2015年11月27日才刚刚成立，账面资产仅为注册资本2000万元，全部由北大众志以现金缴付出资。

　　2015年11月30日，众志芯科技从北大众志受让了个人计算机CPU芯片及整机的生产与销售相关业务和资产(X86架构相关业务及资产除外)。

　　根 据预案中的模拟财务数据，2013年、2014年和2015年1-11月，众志芯科技所受让资产的营业收入分别为271.58万元、19.10万元和 94.64万元，净利润分别为-606.37万元、-628.34万元和-603.23万元。预案表示，众志芯科技主营业务收入金额较低，且自 2013年度以后出现明显下降，净利润持续为负，主要系芯片研发周期以及产品策略影响所致，众志芯科技的 40纳米线宽芯片并未批量生产和销售，2013年以来，其(原在北大众志)销售的产品主要是基于65纳米线宽或更早期芯片的整机产品，随着技术的更新迭 代，该类产品的市场竞争力逐渐下降。

　　也就是说，本次收购的是一家亏损公司，其估值依据主要为其从北大众志受让的资产，包括众志芯自主设计、自主开发、拥有自主知识产权的 UniCore指令系统及处理器IP核，但相关技术尚处于研发阶段，并未实现产业化。

　　实际上，CPU芯片核心技术的研发和产品主要被Intel和AMD两家公司所垄断，市场对国产CPU的反应冷淡，国内与该行业相关的公司经营业绩普遍不佳。

　　国 内自主研发CPU芯片的企业除了众志芯科技外，还有北京神州龙芯集成电路设计有限公司(下称“神州龙芯”)，该公司成立于2002年，相比众志芯科技，其 几代芯片产品更早产业化。综艺股份（咨询 买卖）(600770,股吧)(600770.SH)为神州龙芯参股公司，根据综艺股份年报，2012年和2013年，神州龙芯净利润分别只有329万元 和-1384万元，2014年和2015年上半年扭亏为盈，仍然只有603万元和226万元的微利。

　　本次交易中，北大众志确认将对标的资产未来三年的净利润作出承诺和补偿安排，业绩补偿先以股份补偿，不足部分以现金补偿，但利润承诺具体数据尚未公布。

　　尽 管预案中一再强调，在信息安全上升为国家战略的形势下，众志芯科技的核心业务符合国家战略需要；建设国产自主高性能CPU芯片和系统研发中心符合众志芯科 技不断谋求新的发展空间及利润增长点的需要。但是，在技术研发产业化与国际巨头竞争的压力下，众志芯科技能够给投资者带来多少回报仍然存在疑问。

　　关键授权未并入标的

　　目前，北大众志中多数芯片兼容AMD的X86架构，但该项技术授权并未转入众志芯科技名下，值得投资者注意。

　　预 案显示，2005年，北大众志与 AMD公司签署了关于 X86架构芯片技术授权的合作协议，AMD公司给予北大众志 X86架构芯片技术(主要包括 X86指令系统体系结构及相关专利)的授权，许可北大众志设计、制造、委托代工单位制造、使用和销售兼容 X86架构的国产 CPU芯片，约定北大众志不得将任何 AMD公司拥有的知识产权或相关技术分许可或提供给任何其他实体。

　　也就是说，北大众志无权将含有X86架构芯片的生产及销售业务转移至众志芯科技，也无权将授权技术及相关知识产权提供或分许可给众志芯科技。

　　对 此问题，预案表示，众志芯科技未来将重点致力于以拥有自主知识产权的UniCore技术为核心的相关芯片及整机的研发、设计、生产与销售，并授权北大众志 使用UniCore技术，委托北大众志生产基于自主UniCore架构和兼容 X86架构的异构多核CPU系统芯片，再由众志芯科技自身独立使用上述芯片制造整机或对外销售上述芯片。

　　预案在“特别风险提示”中表示，若未来AMD公司提前终止对北大众志的X86架构芯片技术授权，或者授权到期后众志芯科技未能获得AMD公司授权且未能开发、获取或利用X86的替代技术以推出市场认可的芯片产品，将对众志芯科技及上市公司生产经营造成负面影响。

　　而对于众志芯科技为规避授权问题必须委托北大众志生产芯片，必然也将增加未来上市公司与大股东之间的关联交易，众志芯科技的业务流程对北大众志存在严重依赖性，同样值得投资者警惕。证券市场周刊

　　4.日月光收购 矽品四面向评估,紫光可能被迫涨价；

　　日月光提出合意收购矽品100%股权，矽品昨（21）日做出回应，将于本月28日举行董事会，针对公司未来发展、股东、客户、员工的最佳利益等四面向进行评估，再予以答覆。

　　据了解，矽品可能有三个策略方向，首先是董事会否决日月光收购案；或者是大陆紫光集团提高收购金额，日月光被迫跟进；第三是矽品与友好企业成立的焱元投资进场收购。

　　消息人士透露，矽品董事长林文伯及经营团队担心日月光介入矽品经营，才找上大陆紫光集团入股，阻挡日月光拿下经营团。矽品员工担心工作权不保，加上日月光未对矽品员工自救会提出的八项要求做出回应，预料会抗拒日月光以现金收购矽品全数股权案。

　　矽品表示，已于12月14日收到日月光收购邀约提议，日月光依据企业并购法及其他相关法令规定，以每股55元收购矽品100%股权。

　　日月光是全球第一大封测厂，矽品是全球第三大封测厂，产官学界普遍支持日月光所提的100%合意收购案，并将林文伯引资紫光入关视为“引清兵入关”，将雄厚封测产业让大陆分享。

　　日月光提出合意收购邀约后发布重讯，希望矽品在昨天以前答覆。

　　据了解，矽品请教过律师，对于日月光提出的提议，内部本来要以拖待变，采取不回应冷处理，但昨天态度松动，决定将此现金收购案在本月28日董事会上进行讨论。

　　矽品表示，日月光来函内容涉及可能对公司未来营运有重大影响事项，而且避免股东质疑经营阶层或董事会对此重大事件不理不睬，恐伤及股东权益，决定本月28日举行董事会，针对公司未来发展、股东、客户、员工的最佳利益等四个面向进行讨论。

　　矽品股价已接近日月光所提55元价位区，昨天收51元、上涨1.3元，外资买62张，外资连续多日加码日月光，昨天买超3,457张，日月光收36.95元、上涨0.8元。经济日报

　　5.尔必达前社长坂本幸雄：“社长3年更换制”搞垮日本企业；

　　以荷兰恩智浦半导体（NXP Semiconductors）收购美国飞思卡尔半导体（Freescale Semiconductor）为开端，安华高科技（Avago Technologies）收购博通（Broadcom）、英特尔（Intel）收购阿尔特拉（Altera）、西部数据（Western Digital）收购闪迪（SanDisk）——在2015年，半导体行业接连不断地出现收购金额超过1万亿日元的大型企业收购项目。

　　随着中国的政府背景投资公司紫光集团注资西部数据、收购美国美光科技（Micron Technology）的消息传出，2015年成为了“中国半导体”存在感快速提升的一年。

　　将目光转向日本，作为日本国内的半导体翘楚，东芝正因为会计造假问题而动荡。瑞萨电子当前的业绩虽然有好转趋势，但中长期的前景并不明朗。

　　对于半导体行业今后的势力平衡、日本制造业的未来等问题，曾经叱咤风云的经营者作何看待？记者采访了尔必达存储器前代表董事社长、现咨询公司“WIN Consulting”代表董事的坂本幸雄。（采访人：大下淳一）

　　——坂本先生怎么看半导体行业现在的动向？

　　我从很早以前就一直在说“挤不进世界前三就无法生存”。现在的情况是“只有前两名能够生存”。尔必达虽然进入了三甲，但还是不够的。

　　能 够在今后生存下去的半导体企业，应该会分成4种类型。分别是像美国英特尔和美国高通一样“拥有强大IP的企业”，像TI（美国德州仪器）和索尼 （SONY）一样“拥有自主技术经验的企业”，像韩国三星电子（Samsung Electronics）一样“拥有低成本制造技术的企业”，以及像台湾台积电（TSMC）一样“拥有压倒性产能的企业”。

　　再就是拥有低功耗技和TSV（硅通孔）等尖端封装技术、提供一站式服务等差异化要素的企业。

　　在世界半导体市场上，日本的份额曾经超过50％。现在估计只有15％左右。今后5年内有可能跌破10％。

　　展望未来的10年，在日本的半导体行业中，能够生存下去的估计只有索尼的图像传感器。除此之外，就要看东芝所采取的行动了。

　　——东芝不仅受到会计造假问题的打击，在NAND闪存业务上长年合作的闪迪还被西部数据收购了。

　　我觉得现在东芝的处境最艰难。关于NAND闪存，英特尔正准备在中国投产。英特尔采取的战略，应该是放弃通过NAND盈利，使NAND完全沦为大路货。如果不是如此，他们就不会进入中国。

　　对英特尔来说，只要能通过NAND周边的控制器、应用处理器和IoT（Internet of Things）维系经营就可以了。这与撤出DRAM市场时采取的战略是一样的。

　　三 星和韩国SK海力士（SK Hynix）在中国已经有了生产基地，随着英特尔的加入，将会形成3家大型NAND制造商在中国生产的格局。NAND是各种技术经验的集合，也就是说，这 些技术经验将会流入中国。闪迪也可能会（通过注资其母公司西部数据的紫光集团）向中国投入技术经验。

　　倘若果真如此，NAND的价格自然会大幅下跌。而DRAM还没有在中国正式投产的迹象。因此，相对于DRAM，NAND的价格会暴跌。东芝没有DRAM，如果不提前采取措施，估计处境会非常艰难。

　　半导体市场预计将从2016年开始走下坡路。因为发挥带动作用的中国和智能手机市场一直在走低。杀手级产品、杀手级国家现在是空白的。

　　——中国不仅接纳外资企业，而且准备在政府的扶持下，实现半导体的内制化。有消息称紫光集团正在注资多家半导体企业，还计划收购美光。据说液晶面板巨头中国京东方科技集团（BOE Technology Group）也将投产DRAM。

　　我认为中国的战略首先是向其他国家的企业购买（半导体业务和技术），如果买比较难，就把人才挖过来。

　　当中国实现半导体内制化的时候，成为巨大优势的不是人工成本，而是折旧成本。半导体和FPD的折旧成本在总成本中所占的比重非常大。如果政府帮助减轻折旧的负担，企业将会取得丰厚的利润。

　　但在中国，这种方法适用于BOE等企业的液晶生产，但并不适合半导体生产。（中国的大型半导体代工企业）SMIC的实力还太弱。SMIC因为过度建设半导体工厂，现在这些工厂成了烫手的山芋。

　　三星是在少数网点集中生产，英特尔的网点虽然分散，但产品的附加值足够多。中国如果不对生产基地进行集中，继续维持现在的情况，前景恐怕不容乐观。

　　尽管如此，中国在半导体行业的存在感今后肯定还是会增加的。

　　——日本的半导体行业令人堪忧。电子行业也继续着苦战。问题出在哪里？

　　社长换个不停是一个大问题。如果换社长是以3年为单位，就不可能制定出放眼5年、10年之后的战略。而公司的战略不坚持5年是不会发芽的。

　　社长的报酬也比欧美少太多。欧美的经营高管尽管拥有庞大的资产，但依然活跃在第一线。

　　由现任社长指定新社长的做法也很奇怪。这样一来，反对社长的人绝对当不上社长。话说起来，日本企业也就没有罢免社长的严密机制。

　　在当今的日本半导体和电子行业，几乎没有令人眼前一亮的经营者。像（软银的）孙先生、（优衣库的）柳井先生那样的梦想家在日本太少了。

　　——坂本先生领导的尔必达存储器在破产后被美光收购了。之后，尔必达的管理有没有大的改变？

　　自从阿普尔顿（2012年2月因飞机事故去世的美光前CEO史蒂夫·阿普尔顿）去世后，过去那种经营高管大包大揽的做法似乎从美光消失了。通过设置大量的中层管理职务，业务的责任划分变得模糊不清。

　　我在尔必达的时候，量产时间比三星晚半年左右。现在差距拉大了。这是不是因为无谓的工作增加了？对此我感到有点担心。或许有人会反对，但我觉得，半导体企业还是需要能够以强烈的个性带动员工的领导。

　　关于阿普尔顿，我想到了一件事，在尔必达破产后，当时的美光高管曾对我说：“坂本先生，我们差一点也要破产”。当时，阿普尔顿似乎想要投资工厂，但CFO说：“现在不能支出现金”，没有同意。当时正是因为留下了现金，美光才得以死里逃生。

　　CEO、CFO，以及CTO能否独立发挥作用——这对企业经营具有重要意义。CEO可以不是技术专家，但重要的是能不能与CTO、CFO认真进行讨论。

　　——在日本的半导体和电子行业出现的动向，今后是否也会延伸到其他行业？比如现在实力还比较强的汽车行业。

　　汽车必然也会出现同样的动向。你坐过特斯拉（Tesla Motors）的汽车吗？我有机会坐过，感觉就像是“奔跑的计算机室”。丰田能够制造出那样的汽车吗？那种内饰和外装都充满了想象力的汽车。

　　美国谷歌（Google）开发出了汽车，美国苹果（Apple）应该也会开发。如此一来，三星也会跟进。到那个时候，就要看丰田怎么做了。

　　在某些领域，日本也是有机会的。比如说保健和医疗。我们可以构建在家中监控健康状态的机制，向海外出口这种机制。这其中隐藏着商机。再就是机器人。

　　——在两年前的采访中，您曾经说“想在日本产业界和海外之间发挥桥梁作用”。现在，您以顾问的身份关注行业的发展，今后会不会重新参与企业的经营？