通信行业2016中报前瞻:买入光通信子板块龙头,4G投资进入后期,光通信高增长可持续。

　　行业和重点推荐公司业绩前瞻:

　　2016年前二季度通信行业重点推荐公司的净利润同比增速情况:(1)预计增速100%以上:神州数码、中信国安、神州信息、航天通信、信维通信、高升控股;(2)预计增速50%以上:网宿科技;(3)预计增速0~50%;光迅科技、二六三、宝信软件、亿阳信通(4)预计增速低于0%:兆日科技。

　　截至7月18日,共85家通信行业公司曾预告中报净利润区间,其中32家增长超过100%,9家增长50%-100%,16家增长20%-50%,7家增长0%-20%,13家下滑0%-50%,8家下滑超过50%。

　　下半年投资要点:

　　4G投资进入后期,运营商总体投资收缩,侧重光通信和数据中心。全年运营商总体投资下滑-18.1%,新建4G基站数量同比下滑超过40%,预计未来移动通信设备总体投资增速持续下滑。受益于政府推行“农村宽带”的补贴政策和中国移动大力发展宽带业务的影响,预计接入网需求投资增速超过30%。另一方面,运营商开始发力SDN/NFV在网络架构中的应用,预计会大幅加速数据中心IDC的需求,结合互联网巨头自建IDC的增量部分,预计未来3年IDC建设增速CAGR超过35%。推荐光通信TOP4级光芯片、光模块领域龙头。

　　5G到来之前有4.5G,提升用户ARPU是核心目标。早在2014年,通信网络的终端连接数量已经超过地球人口总数,标志着依靠增量用户的粗放式增长模式见顶,提升单用户ARPU成为增长的主要途径。(大流量)4K/8K高清视频、(高频)自媒体直播等应用,成为推动ARPU增速超过80%的关键需求,由此提出通信网络提供大带宽、高流量以及低延时的需求,在华为、爱立信等企业的推动下,4.5G在5G到来之前提供了平滑过渡的最佳解决方案。推荐通宇通讯、信维通信、大唐电信、中兴通信等。

　　物联网启动,百亿级增量连接将带动芯片和通信模组等需求。NB-IoT标准为物联网的最大范围应用场景——低速率——提供了最佳解决方案,在3GPP标准快速推进、华为和高通等企业的研发跟进,以及政府、运营商等客户的热情拥抱等多方合力推动下,物联网将率先在公用基础设施(水气热)大范围应用,终端智能化、芯片和通信模组、传感器成为第一批受益者。