7月27日消息，ADI以每股46美元现金加上0.2321：1比例的换股买下了凌力尔特（Linear），整个收购价为148亿美元。这是过去两年来半导体产业收购大潮中第4起百亿美元级的收购案。

源自恐慌？

       分析两家财报可以看出，ADI和Linear两家的财务状况都非常良好，毛利率都超过60%，属于上市公司中非常赚钱的公司，甚至可以说是异常优秀。尤其是Linear更是荣膺过全球利润率最高公司的殊荣。

       两家合并原因很明显并不是因为其中某一家发展状况不佳而“求包养”，这次并购其实是2015年开始兴起的半导体并购大潮的延续。

       在此之前的2015年，恩智浦以110.8亿美元的现金和股票收购飞思卡尔；Avago以370亿美元收购博通；英特尔以167亿美元现金收购Altera公司。这三起百亿美元收购案基本上都发生在主要从事逻辑器件的公司。在模拟领域，则是英飞凌30亿美元收购IR，在规模上要远远小于本次并购。

       为什么要并购？为什么是现在？

       前面已经分析，两家都是“不差钱”。那么他们并购的原因无外乎是为了“未来”，还有“恐惧”。

       对，就是“恐惧”。

       恐惧来源于未知，在2015年并购大潮涌动的时候，整个半导体市场格局发生了重大变化，传统前20强消失了不少，行业集中度进一步加强，竞争烈度自然也随之升级。单纯依靠自我发展，已经难以适应新时代的市场变化。

       面对这种情况，ADI和Linear自然也不能独善其身。

       其实早在去年就传出过ADI要进行并购的传言，那时候它可能在私下已经对一些公司发出邀约，但是都没有成为现实。今年，他终于找到了“梦中情人”Linear。收购完成后，两家公司的市值加在一起接近300亿美元，ADI也将成为仅次于德州仪器，全球第二大模拟IC厂商，年营业额接近50亿美元。

       ADI将变得更加强壮，更能够抵御市场竞争的大风大浪。

中国模拟公司出头更难

ADI和Linear的合并，对全球半导体产业的影响是全方位的。中国市场自然也在其中。

       在逻辑器件领域，中国大陆已经有了有展讯和锐迪科合并成的展锐，仅次于高通和联发科，是世界第三大基带芯片供应商。也有着隶属于华为的海思半导体这个明日之星。而在模拟器件领域，很遗憾，我们并没有一家能够在国际上排名进入前列的领军企业。

原因何在？

无他，模拟器件追赶更难。

和逻辑器件不同，模拟器件更需要材料、经验、工艺的积累，很多技术并不是花钱就能够买到的。而逻辑器件，可以通过购买IP，利用先进的设计工具拉近和世界先进公司的差距。

       模拟器件研发则没有捷径可走，制作模拟器件更像是一门“手艺”，没有长时间的积累是难以实现跨越式发展的。

ADI在模数转换方面独树一帜，Linear在高端电源IC领域则是独占鳌头，两者互补性非常强，可以预见又一个模拟巨头即将崛起。从某种程度上说，中国的模拟器件公司前面出现了一座新的“大山”。

这是一个大变革的时代，眼花缭乱的并购不仅仅让企业面对更强大的竞争对手，就是产业链末段的媒体，都需要面对客户数量急剧减少的囧状。这样的变革影响了产业链上的所有人。未来半导体产业将走向何处，扑朔迷离。

最后，有趣的是，作为模拟行业老大TI的反应。他是稳坐钓鱼台，还是通过并购强大自己，拉大和ADI的差距，我们拭目以待。