与非网 8 月 31 日讯，近日，刚于科创板上市的国内 AI 芯片独角兽寒武纪（688256）发布上市后的首份半年报。

报告期内，公司实现营业收入 8720.34 万元，比 2019 年同期下降 11.01%。研发投入 27739.22 万元，同比增长 109.06%，占营业收入的比例为 318.10%。同时，因寒武纪进一步增加研发投入，归属于上市公司股东的净利润为 -20185.96 万元。按照上半年 182 天计算，寒武纪平均每天亏损 111 万。

作为国内 AI 芯片的拓荒者，寒武纪一直备受资本市场关注。据公开资料显示，成立 4 年的寒武纪在天使轮之后，还经历了 5 轮融资，融资金额达到 40 亿元以上。2017 年寒武纪就拿下国投创业领投，阿里巴巴创投、联想创投跟投的一亿美元 A 轮融资。

但寒武纪所处的行业十分特别，毕竟芯片是一个烧钱的行业，“成本前置，收益后置”一直是这个行业的普遍特征。在寒武纪近日公布的年中报中，披露了 2020 年上半年寒武纪研发投入 27，739.22 万元，同比增长 109.06%，占营业收入的比例为 318.10%。

这个数字的“惊人”程度，可以通过和科创板的均值来进行比较。东方财富 Choice 数据显示，截至 8 月 17 日，45 家科创板公司发布的半年报合计研发费用为 24.14 亿元，同比增长 15.5%，研发费用占营业收入比例为 12.81%。如此来看，寒武纪“研发投入同比增长”以及“研发投入占总营收比”分别为其他科创板企业的 7 倍和 24.8 倍，远远超过了科创板的平均值。

同时，纵观寒武纪近年来的研发投入，不难发现，2017~2020 年上半年，寒武纪研发投入占营业收入的比例分别为 380.73%、205.18%、122.32%和 318.10%。由此可见，寒武纪的营收基本上毫无保留的用在了研发上。

人工智能运算常常具有大运算量、高并发度、访存频繁的特点，且不同子领域(如视觉、语音与自然语言处理)所涉及的运算模式具有高度多样性。这对于芯片载体提出了更高的要求，AI 芯片便可以很好的满足这些。

目前，人工智能芯片市场主要分为终端、云端和边缘端。就终端而言，智能手机等的消费类电子和智能驾驶是人工智能的主要落地场景。在云端，随着全球数据中心负载任务量的不算增长，云计算数据中心的建设速度也在不断加快。同时，由于云端受限于延时性和安全性，不能满足部分对数据安全性和系统及时性要求较高的用户需求，推动大量数据存储向边缘端转移。可见，在以上这三端，有着较为广阔的未来市场空间。

在寒武纪已推出的产品体系中，则覆盖了云端、边缘端的智能芯片及其加速卡、终端智能处理器 IP，可满足云、边、端不同规模的人工智能计算需求。

其中，2019 年 11 月刚刚推出的边缘端产品思元 220 在 2020 年上半年得以规模化应用，营收实现 0 的突破，贡献了 997.51 万元的收入，而基础系统软件部分也完成了 0 到 1000 万的营收增长。

边缘端、云端、软件加上智能计算集群系统，寒武纪在本次半年报中展现了更多元化的收入结构，也让寒武纪进一步摆脱了单一客户依赖及大客户流失的风险。

四年历练，如今的寒武纪已经成为了全面系统掌握智能芯片及其基础系统软件研发和产品化核心技术的企业之一。高额研发投入则是寒武纪技术优势的有力保障。云边端以及软件等多元化的营收结构或能让寒武纪可以拥有更多的客户群和业务灵活度其市场潜力值得关注。