据国外网站seeking alpha 的作者报道，英伟达收购Arm的交易或最终失败。

　　他指出，尽管价格昂贵，但英伟达从软银收购ARM似乎是一项有趣的交易。因为越来越多的基于ARM的设计似乎准备统治计算领域，从移动设备到PC，再到服务器（以及已经占据主导地位的微控制器）。但是，我认为这笔交易将无法通过监管审查。本文将解释原因。

　　首先，与影响整个世界的此类交易一样，许多国家的竞争管理机构将对此事发表意见。美国，欧洲，英国，中国和日本的实体肯定会在批准或拒绝此交易方面拥有发言权。

　　如果这笔交易是几年前发生的，我认为只有英国可能会有一些问题。问题将围绕在英国剩余的知识产权，总部和研究设施而来，它们可能可以解决-就像当日本的软银在2016年收购ARM时可以解决的那样。

　　但是，那是那时，现在。现在，世界已经发生了很大变化。至少有三个地理区域可能会以不同的强度反对这一交易。让我首先从中国开始：

　　中国

　　作者认为，中国将不会批准英伟达/ ARM的交易。除非拜登执政期间美国对中国的态度发生重大变化，否则他们不会批准。中国甚至无法理性地批准这笔交易。让我解释一下原因。

　　2019年，在对中国采取更加激进的姿态以及持续的贸易战的背景下，美国将华为列入了实体名单。此举限制了美国公司向华为提供其从智能手机到5G基站的各种产品组件的能力。

　　这已经是一个大问题，因为华为使用的组件包括Google Android等组件，即Google Play和Google Services组件。缺少这些组件使华为智能手机在国际市场上处于极大的劣势。其他受影响的产品是笔记本电脑之类的东西，原因是缺少OEM Windows支持或x86 CPU。美国公司还提供许多其他用品，因此对于华为而言，情况立即变得非常困难。

　　但是，美国并没有收手。我认为这是一个很有争议的措施，美国扩大了对华为的封锁，不仅 包括美国公司的供应，而且还包括使用美国半导体制造设备设计软件的外国公司的供应。也就是说，该法律现在也适用于在外国土地上的外国人（有违法行为的相关制裁）。

　　这种升级意味着华为基本上被所有现代组件拒之门外，包括台积电的半导体制造服务。就是说，尽管华为可以（非常可靠地）设计自己的芯片，但是却无法用最先进的工艺生产它们，因此，将来的竞争性CPU总是很弱。这项措施从根本上影响了华为的所有业务，包括在中国销售智能手机，包括在中国销售智能手机，直到现在还没有受到影响。

　　现在，请注意以下几点：

　　华为是中国的技术冠军。然而，外国在其国内和外国企业公民中均采用法律，基本上对华为宣战。华为所遭受的封锁是一种实际的战争行为（适用于港口，城市，国家时）。

　　后来，美国对另一家重要的中国技术公司中芯国际进行了同样的处理，该公司是台积电的竞争对手。

　　更糟的是，美国的这一举动通过使台积电遵守美国法律，对华为产生了最大的影响。台积电是属于中国台湾的。因此，在实践中，这相当于适用于德克萨斯州的禁止外国权力写入法，禁止德克萨斯州公司向美国公司供货。想象一下在美国会造成怎样的影响。

　　在这种情况下，中国根本无法批准美国公司收购ARM。简而言之，此次收购将夺走中国唯一仍可使用而无需美国批准的相关CPU架构。中国不能允许这种情况发生，因此不会批准合并，并可能采取严厉措施，以防未经批准通过。

　　英国

　　英国的首要任务是保留英国的工作，技术知识和知识产权。软银提供了保证，并且在这些保证中值得信赖。来自美国公司的保证可能更难以信任，尤其是在Nvidia希望实现协同效应的时候。

　　任何收单行都可能发生上述情况。然而，令人惊讶的是，甚至英国也一直在关注中国的局势，有些人担心其本国公司有一天可能会受到同样的强制或出口管制限制。您不需要在此上信任我。甚至ARM联合创始人也表达了相同的观点：

　　赫尔曼·豪瑟（Hermann Hauser）表示，将Arm出售给美国芯片制造商将是“一场对剑桥，英国和欧洲的灾难”，并且会看到“最后一家将全球相关性卖给美国人的欧洲科技公司”。

　　…

　　豪瑟说，英国政府应该对此次交易强加一些规则，以保护工作机会，保留Arm长期以来的“开放商业模式”，并防止“美国对其客户关系进行安全审查”。

　　无论如何，英国是美国非常亲密的盟友，因此尽管存在一些阻力，但该交易可能仍会继续进行。

　　欧洲

　　我认为可能会出现意外的地方是对欧洲交易的无法预料的抵制。实际上，前欧盟贸易专员彼得·曼德尔森（Peter Mandelson）已经公开表示对此交易表示怀疑。他的主要理由再次类似于我对中国和（部分）英国表示的看法：

　　Nvidia是一家美国公司，此次收购将把Arm的所有权移交给美国政府，然后美国政府可以对芯片实施出口限制，以保护国家安全利益并促进外交政策目标。

　　他说：“美国将有权在美国不喜欢的公司或国家停止芯片供应。”

　　这位前部长辩称：“在欧洲层面，他们谈论欧洲的战略利益，却没有真正看到这个概念在现实世界中的运作方式。” ARM是触及“主权和自治”概念的“最大例子”。

　　他补充说：“欧洲必须对如何利用地缘政治力量损害欧洲有更好而清晰的理解。不仅是中国，甚至是其最亲密的盟友之一美国。”

　　正如我所说，十年前这被视为某种疯狂。美国？干涉欧洲主权？胡说！

　　事实是，过去10年世界发生了很大变化。令人惊讶的是，欧洲已经有机会品尝到彼得·曼德尔森所暗示的东西。怎么样？通过发生有关Nordstream 2（俄罗斯和德国之间的天然气管道）的事件。

　　这是俄罗斯和德国之间的一个项目。它仅涉及俄罗斯和德国（以及整个欧洲）。但是，美国已经在强迫欧洲公司采取制裁措施，不要在这个项目上开展工作。也就是说，美国正在为在外国土地上工作的外国公司制定法律，就像对中国大陆的台湾一样。

　　同样，欧洲已经在品尝这种技术效果，意法半导体（STMicroelectronics）或ASML等公司被迫停止向中国客户出售产品，以免它们也受到美国制裁的打击。同样，在国外的外国公司向另一个国家出售。奇怪的是，美国经常在不批准外国人执照的情况下向美国公司开放例外（这是难以置信的，但却是真实的）。

　　在保护欧洲获得先进技术的需求，为中国市场服务的需求与保持主权与独立的需求之间，这一因素很可能足以促使欧洲也拒绝批准ARM / Nvidia合并。请注意，如果发生这种情况，那将是一个真正令人惊讶的结果-意味着在欧洲，ARM由日本所有者拥有而不是美国所有者拥有。两者都是外国人（对欧洲）。

　　其他

　　如果软银未能将ARM出售给Nvidia，则很可能会公开发行ARM。实际上，在当前极其火爆的市场中，软银甚至可能会获得更高的估值。在转为纯粹销售之前，软银认为这是可行的计划。

　　对于Nvidia而言，情况将保持不变– Nvidia仍将拥有ARM技术的使用权，因为ARM将其技术许可给所有竞争对手（包括中国公司）。如果该交易被拒绝，则可能对英伟达的股价产生暂时的负面影响。这也可能会限制Nvidia的未来潜力，就像我们似乎在每台计算设备上从x86转向ARM的风向标一样。

　　最后

　　主要是由于最近的事件（发生在过去两年内），现在看来一个或多个外国监管机构很可能会反对Nvidia收购ARM的意图。

　　对于中国监管机构而言，这似乎是肯定的。但似乎英国或欧洲（也可能是欧洲）也将反对该交易。

　　如果回到五或十年前，这个结论可能会大不相同。