2月21日，俄罗斯总统普京签署总统令承认乌东地区独立，随后，山雨欲来，原本紧张的国际局势更加风雨飘摇。

2天之后的2月24日，普京称已决定在顿巴斯地区进行特别军事行动，然后乌克兰首都基辅附近出现巨大爆炸声、乌克兰第二大城市发生爆炸、乌克兰总统称全境将进入战时状态、俄军瘫痪了乌克兰境内的11个军用机场，乌克兰向基辅居民发放超过1万支自动步枪。

25日早上，根据最新消息，乌克兰国防部通告称乌克兰军方迄今已经摧毁了超过30辆俄军坦克、130辆装甲战车、战机7架、直升机6架，并声称“稳住，我们能赢”。据荷兰媒体BNO News，俄罗斯军队占领了黑海具有战略意义的蛇岛。

战争的风暴眼飞速旋转，吸纳着各方各面，连同着全球经济，也陷入剧烈震荡的局势之中。

股市暴跌，美股低开高走

首先伴随激烈战争一起的，是股市的大幅度震荡。2月24日，伴随着普京宣布采取军事行动，俄罗斯、澳大利亚、新西兰股市均应声大跌，其中俄罗斯股市更是出现史诗级暴跌，跌近50％。莫斯科证券交易所与俄罗斯圣彼得堡股票交易所均表示停止交易，何时恢复交易另行通知。

当然，如此大幅度的“跳水”自然少不了A股，午后A股港股集体下挫，A股三大指数集体跳水，创业板指跌超2．6％，港股恒生指数跌超3％。个股方面，贵州茅台盘中跌超4％，腾讯跌近5％，阿里巴巴跌超7％。

截至24日收盘，上证综指报3429．96点，收跌1．7％；深证成指报13252．24点，收跌2．2％；两市共658只个股上涨，4027只个股下跌；48股涨幅超10％，55股跌幅超10％。创业板指报2783．9点，收跌2．11％。总体盘面上，油气、贵金属等避险板块逆势走强，软件服务、互联网、文教休闲等板块跌幅居前。

美股指数期货也表现疲软，美国三大股指期货均跌超2％，恒指重挫3％，日韩跌逾2％，欧洲Stoxx 600指数期货跌超3％。10年期美债收益率下行跌破1．90％关口。不过，值得注意的是，在低开之后，美股却实现了惊天逆转。当天，拜登重申，美军不会在乌克兰与俄罗斯交战，但将保卫北约的每一寸领土。在拜登讲话过后，市场涨势扩大，截至收盘，道琼斯指数涨0．28％，标普500指数涨1．49％，纳斯达克指数涨3．34％。

黄金、石油暴涨

与全球股市大部分的暴跌不同，俄军对乌克兰军队发起军事攻击之后，黄金、石油等身价暴涨。

2月24日，现货黄金受到提振一度自低位暴拉65美元至1974．32美元，为2020年9月以来的最高水平。据道富环球投资管理公司称，随着乌克兰入侵引发的地缘政治紧张局势加剧、全球通胀失控和股市波动刺激了对避险资产的需求，黄金价格可能会试探2020年创下的纪录2035美元。

另外，国际油价也闻声大涨超3％。易简财经分析，俄罗斯是世界上最大的石油生产国之一，也是重要的原油、天然气供应国。如果两国发生全面冲突，西方可能会对俄罗斯实施与石油相关的制裁，从而进一步收紧全球原油供应。

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受俄乌局势恶化等因素影响，伦敦布伦特原油期货价格24日盘中突破每桶100美元，刷新2014年9月以来的新高。世界最大的独立石油贸易商维多集团预测，未来6至9个月石油价格将“长期”保持在每桶100美元以上。

根据国际能源署（IEA）的数据，产油国在短时间内只能激活每天220万桶的额外产能。 如果出现供应短缺，美国、日本和澳大利亚考虑动用应急石油储备。德新社24日表示，未来乌克兰和俄罗斯之间的冲突很可能使能源价格继续上涨。

不只石油，国际天然气亦涨势迅猛，天然气期货涨逾5％。俄罗斯和乌克兰是全球主要的谷物出口国，冲突升级后，农产品价格也出现飙涨。在国内，截至2月24日14时55分，大连商品交易所豆二主力合约涨逾7％，菜油、棕榈、豆油也出现飙涨。国泰君安研报显示，俄乌冲突导致WTI原油三天累计上涨7％，CBOT小麦上涨17％，玉米上涨10％，大豆上涨8％。

半导体危机加重

除此之外，全球半导体产业都极为依赖的两大原材料金属钯、氖气中，俄罗斯供应量占全球的45％以上，乌克兰则是氖气主要生产国。此前韩国金融机构发表研究报告指出，俄乌爆发冲突，将导致氖、氩及氪等惰性气体的生产受到干扰，冲击半导体供需，如同2014年俄罗斯并吞克里米亚半岛时，氖气价格曾飙升10倍以上。

而如今，俄乌战争爆发，也加重了本就紧张的半导体供应危机。

尽管目前已有多家供应商透露，在疫情及日韩地缘政治问题等事件之后，公司已实现供应链多样化，对供应抱有信心。比如，据财联社报道，英特尔预计，俄乌局势对公司没有影响；

格芯透露，没有直接风险，公司可在俄乌以外地区寻找货源；Unisem认为，公司芯片生产原材料并不来自俄罗斯，而机器则主要来自美国、日本、新加坡及马来西亚，因此生产不会遭受任何影响。

不过，战争的发生加重对半导体供应链的担忧却是切实发生的。比如，当地时间周三，光刻机巨头ASML公司CEO表示该公司正在为工厂使用的少量氖气寻找其他来源。TrendForce报告也显示，乌俄冲突虽可能冲击惰性气体供应，但在半导体厂、气体供应厂皆备有库存，且仍有其它地区供应的情况下，短期内不至于造成产线中断影响产出，但气体供应量减少仍将可能造成价格上涨。

俄罗斯和乌克兰的战争何时能够结束？在当前局势下没人能说得清。《巴伦周刊》发文指出，在过去八年中，俄罗斯已经建立起6300亿美元左右的国际储备，相当于俄罗斯经济规模的三分之一，并推行了严格的预算政策，让俄罗斯的公共债务水平降至GDP的20％以下，并推动俄罗斯出口结构的多元化。与2014年克里米亚事件发生时相比，如今俄罗斯在应对西方经济制裁方面准备得更加充分。这一点再叠加欧洲对俄罗斯能源的过度依赖，很可能导致俄乌危机无法很快得到解决。

作家安德烈·库尔科夫在《企鹅的忧郁》中曾写道：让我们别为了每况愈下而喝，我们见过好日子。不过，如今战争尚未停止，在种种难以确定之中，市场的情绪恐怕也难逃被悲伤、恐惧的心态左右。美国总统拜登最新表示，俄罗斯在美国的所有资产都将被冻结。并且拜登称，美国将对俄罗斯实施更严厉的制裁和限制，这更加大了战争之下全球经济的不确定性。战争之下，市场会继续发生怎样的变化，每个人都很难说的清楚。