虽然神州龙芯将并购美国AMD的传闻没有引爆市场，但是作为半导体行业的重磅消息，即便有华尔街新闻记者对消息确认，但神州龙芯到底是收购还是投资AMD这样的疑问依然存在。

　　对于这个重磅的消息，还是有值得思考的地方。如果说神州龙芯将会收购美国AMD，纵观目前国内的半导体局势，存在着较大的可能性。2014年6月，国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》，提出成立专项产业基金。仅仅用2个月，国开金融、中国烟草、华芯投资等8家企业就共同投资组建起这一国家级基金。2014年10月，工信部官方正式通告了“大基金”成立的消息。未来将采用股权投资等多种形式，重点投资集成电路芯片制造业，同时兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业。并参股地方设立的产业投资基金，适当布局其他重要产业，提高整体收益。在这快速的政策和动作背后，隐藏的是在大陆集成电路产业经过过去二十年的培育发芽，集成电路电路产业已经初具规模的前提下，2014年开始国家迫切想要发展以及加速发展国内半导体产业。

　　在政策的支持下，国内的半导体厂商也频频发起大动作。2014年，中国半导体业接连发生多起内外整合、并购案：清华紫光收购展讯和锐迪科；英特尔与瑞芯微谈判后没能实现资本整合，随后成功入股展讯和锐迪科的控股公司；浦东科投联合CEC收购澜起科技；长电科技收购全球第4大封测企星科金朋。当然，整合也包括中芯与长电、小米与联芯科技的合资案等。

　　可见，在政策的支持使得国内的半导体厂商纷纷与国际具有先进技术的半导体厂商合作，并购、入股、整合都是为加速国内半导体产业的发展。因此在这样的背景之下，神州龙芯收购AMD也可以如其他半导体公司的收购案一样顺理成章。

　　同时，除了大陆半导体产业的发展状况和大背景，AMD从目前的状况来说同样也存在被收购的可能性。在过去的两年里，通过财报数据可以看出AMD已经连续两年亏损，就最新发布的2014年财报看，营业额为55.1亿美元，同比增长4%。毛利润率为33%，同比下降4%; 经营亏损1.55亿美元，净亏损4.03亿美元，每股亏损0.53美元。从最新的AMD财报不难看出目前的经营和业绩状况并不理想。（关于AMD的2014年具体情况可以从《神州龙芯并购AMD？AMD的2014有多艰辛》得到更多介绍。）这是从短期来看，从长期来看，7年来，AMD股价由当初近20美元跌至目前的2.62美元，市值仅20亿美元左右，缩水7倍多。一年以前，外界还曾传出英国ARM或会收购AMD。虽是传闻，但却透露了最后的危机。除了不乐观的业绩和经营状况，AMD利润主要来源的PC行业处于下滑的状态，处理器方面有英特尔的竞争。在图形显示处理器方面，英伟达也领先AMD。

　　通过上面的分析我们不难看出，国内的形势是国家大力发展半导体产业，同时龙芯觊觎海外半导体企业也已多时。2008年全球金融危机来临后，龙芯处理期架构来源方美国MIPS在资本市场跌入谷底，股价跌至1.03美元，总市值仅4000多万美元。当时，龙芯2号总设计师胡伟武曾考虑抄底MIPS，但后来没了下文。2010年，神州龙芯放消息说，将收购MIPS部分股权，并进入董事会。但后来MIPS被ARM以及美国企业瓜分了，没见龙芯身影。而ARM的阻击，给了龙芯的前程蒙上更深一层不明。此次传闻要被收购的AMD也面临着公司不乐观的状态，自身的业绩下滑，来自同行业竞争对手的夹击也让神州龙芯收购AMD的传闻多了几分可信性。

　　虽然有多方面的消息证明着收购的可信性，然而质疑也同样存在。首先就是传闻中的收购方的背景。说到神州龙芯，不妨介绍一下，北京神州龙芯集成电路设计有限公司是中科院计算所（67%）与江苏综艺股份（32.67%）共同创办2002年共同投资创办的国有控股企业、国家重点扶持的高新技术企业和国家自主创新示范区百家创新型试点企业，目前实收资本3亿元。董事长为中国工程院院士、第三世界国家科学院院士、中科院计算所所长李国杰。 神州龙芯致力于中国唯一自主知识产权高端通用CPU——龙芯CPU的高科技产业化，借助于国家信息产业的战略发展，积极捕捉新技术带来的新机遇，设立两大中心、四大事业部、四个子分公司，实现了从IC设计、应用软件开发到解决方案与系统集成产品提供的集团化运营管理、全产业链发展。了解了神州龙芯之后，你不得不思考这样一家官方色彩浓烈的公司到底能否成功收购美国的AMD。

　　如果说神州龙芯的官方色彩会给收购AMD加分的话，前段时间，习近平会见前来访问的奥巴马之后，中美之间马上签署了《中美科技贸易协定》，将降低美国多种高科技产品的出口关税，未来包括医疗设备、GPS设备、视频游戏机等在内的进口商品将会是零关税。然而，对于神州龙芯收购AMD，笔者还是持谨慎乐观的态度。原因如下：

首先，AMD虽然目前状况不容乐观，在全球新的移动互联网热潮面前，几乎未曾发出任何声音，但它毕竟是一家也是全球第二大的美国CPU企业。美国不太可能毫无条件得任由它投向中国怀抱。过去多年，在《瓦森纳协定》等冷战思维文件左右下，美国一直对中国保持两代以上的半导体技术优势。而且，在半导体设备进出口、人才与资本流动方面一直高压管控。当年，英特尔12英寸厂落户大连时，中美之间一度纠葛多多。

　　其次，从AMD自身的角度而言。AMD怎么说也是一家核心的CPU企业，虽然它与英特尔之间的5年专利授权协议已经放宽，但核心技术不太可能直接交给中国企业。如果你上溯过去几十年，在这一领域，不要说中国，就连英国之外的欧洲国家、日韩等盟国，美国都防备甚严。中国即便崛起如此，美国也绝不可能放开这一领域。也就是说，神州龙芯所谓的“收购”AMD，不过是一种公关语言，即便达成，其实质不过是一种形式上的投资，以便获得一部分技术授权。就像英特尔对中国几家芯片设计企业的授权类似，是十分有限的开放。

　　而且，即便合作达成，AMD的商业模式也决定了神州龙芯的投资也只能停留在商业层面，不可能有多少自主。因为，AMD已经不是一家IDM模式的企业，当它将制造剥离给中国，成为Global Foundry后，后者成为AMD CPU唯一的代工方。而全球半导体制造甚至生产设备中隐含的技术约束，足以套牢参与进来的神州龙芯。就是说，如果只投资AMD这家设计企业，不要指望能在CPU领域迅速建立什么独立的产业链。

　　最后，有人会想到由于业绩下滑新上任的CEO Lisa Su也将有利于收购的达成。但笔者却持相反的态度。作为半导体公司的首位女性CEO，Lisa Su还有一个引人关注的地方就是其为华裔身份。新任的CEO Lisa Su的华裔身份并不能解读为是为收购的有利因素，而是AMD希望借此扭转公司的状况。我们先回顾一下Lisa Su掌舵AMD后对于公司的三大战略：不再做次优产品；提供商专注新兴市场但不做可穿戴芯片；最看中中国市场的增长。在这三大战略中，前两个战略是根据公司自身的技术优势以及市场的发展而做出的，但第三大战略明确提出了最看重中国市场。从AMD新掌门人的战略中不难看出AMD必然在2015需要寻求增长，在结合自身优势和外部环境的同时还特别强调了中国市场的重要性。因此笔者认为华裔CEO的掌舵无疑是为AMD能够在中国市场获得更多的合作，这其中当然少不了投资。

　　以上，笔者为大家分析了神州龙芯收购AMD或者只是投资AMD的不同可能性。从分析来看，神州龙芯更加希望能够成功收购AMD，这样便能够快速的提升自身的能力和价值。但是从更加宏观的角度来看，美国不大可能让这项收购成功，AMD虽然状况不佳，但也不希望被收购。至于神州龙芯收购AMD的结果到底如何，让我们一起保持关注。