传音，作为一个年出货量超过小米的国产手机品牌，大多数国人竟然都没有见过其手机的模样，甚至根本没有听说过。

数据机构IHSTechnology中国研究总监王阳曾曝出，传音在2017年的手机出货量高达1．2亿台，其中占主要数量的是功能机，达9000万台，智能机则超过3500万台。继续蝉联非洲大陆手机销量榜第一，在整个非洲市场占有率超过三星、苹果等品牌。

就是这样一家手机界的隐形巨头，可能近期将会借壳曲线上市。

3月1日，临时停牌的新界泵业（002532）午间发布重大重组的公告，称公司拟通过资产置换及发行股份购买资产的方式收购深圳传音控股股份有限公司（下称“传音控股”）的控制权。

一时间，这家公司被暴露在了聚光灯下。

隐形的国产手机巨头

据传音控股官网介绍，公司成立于2006年，目前旗下拥有TECNO、itel、Infinix和Spice四个手机品牌，此外还拥有售后服务品牌Carlcare，手机配件品牌Oraimo以及家电品牌Syinix。

据悉，传音旗下三大手机品牌（TECNO、itel、Infinix）均入选非洲商业杂志African Business（2017年3月版）2016年度最受非洲消费者喜爱品牌百强榜单。其中，TECNO连续三年入榜，2016年排名上升至第14位，itel和Infinix分别位列第25位和第37位，均领先于华为的第40位。

TECNO和itel是传音培育最久、在非洲最受欢迎的品牌：前者价格较高，针对中高端消费者，配套的市场推广策略更具质感；后者价格较低，针对年轻消费者，因此市场推广主打活泼、个性的标签。2012年，传音又在智能手机领域全面发力，推出智能高端手机品牌Infinix。

在非洲，TECNO、itel等品牌经常被误认为当地品牌或者德国品牌。

目前，传音有全球员工超过10000名，全球销售网络已覆盖尼日利亚、肯尼亚、坦桑尼亚、埃塞俄比亚、埃及、阿联酋（迪拜）、沙特、印度、巴基斯坦、印尼、越南、孟加拉等50多个国家，在全球范围内设立了3间制造工厂（截止至2017年9月）。此外，传音分别在上海、深圳、北京建立了自主研发中心，并与尼日利亚、肯尼亚、埃塞俄比亚等地的研发团队紧密合作，同时与法国的专业设计团队也建立了战略合作关系。传音售后服务品牌Carlcare在全球建有1000多个服务接触点（含第三方合作网点），同时，公司在海外建立了5个大型售后维修中心，为用户提供专业高效的售后服务。

传音创始人竺兆江，曾在波导干了近10年，一直负责波导的海外销售业务，走遍全球90多个国家和地区。由于当时的波导已经开始走下坡路，竺兆江就萌生了自己创办公司的想法。但当年国内手机市场竞争激烈，山寨机泛滥，要做品牌难度较大，竺兆江认为非洲市场底子虽薄，但发展潜力巨大，因此将目标市场对准了非洲。

也不得不佩服竺兆江敏锐的市场嗅觉，非洲手机市场确实近年增势凶猛。根据国际调研机构Informa Telecoms ＆ Media的数据，非洲早在2012年就成为全球第二大移动通信市场，仅次于亚太地区。此外，智能手机的普及也在加速。IDC的数据显示，2014年非洲智能手机整体增长108％。行业分析师普遍认为这一高增长还将持续下去。

从贫穷的地方做起，竺兆江将“农村包围城市”战略的运用到了自己的企业战略当中，在非洲大陆站稳了脚跟后的传音于2016年迈出了公司全球战略的第二步——正式进军印度市场。

以用户体验赢得非洲人民的心

2006年时候，非洲手机主流品牌还是三星和诺基亚，但这两个品牌因为是跨国公司，产品全球统一，不会为了非洲用户需求去优化。而传音恰恰是抓住了这一点，帮助非洲用户解决痛点，提升用户体验，以差异化的产品逐渐占领了非洲市场。

自拍是一项全世界人民的事业，但非洲人普遍肤色较深，用面部识别拍照效果不佳。传音看到了非洲朋友也有美颜要求的痛点，为此研发了基于眼睛和牙齿来定位的拍照，在此基础上加强曝光，帮助非洲消费者拍出更加满意的照片，深受非洲用户的喜欢。

此外，非洲不同运营商之间通话资费很高，多备几张卡可以减少费用。但由于比较穷，虽然手机卡好几张，但手机却只有一个。传音率先在非洲推出有品牌的双卡双待机——TECNO T780，随后更是推出史上第一款四卡四待高精尖神机——TECNO 4Runner，彻底赢得了非洲人民的心。据媒体报道，自成立以来，传音共在全球销售了超过2．46亿台双卡手机。

当然，非洲人民能歌善舞也是出了名的，传音为此推出了贴合非洲音乐的音乐手机，还送定制款头戴式耳机。仅看这款手机的名字——“Boom J8”，就知道应该很厉害了。据说这款手机发布当天盛况空前，尼日利亚最高知名度18位巨星集体为传音站台，发布会直播话题直接被顶到Twitter当天趋势排行榜第一。

在非洲，如果有哪一家手机品牌敢跟传音叫板，只会引来嘘声一片，中国手机已经是潮流的象征。

非洲市场已触顶，急于上市或许也是无奈之举

传音的技术并不领先，商业模式也谈不上创新。每当被问及为何传音能够成功，传音员工的标准答案是“不过早走半步”。

“传音在非洲的营销方式非常传统，就是广告投放加发展传统经销商。相比其他山寨厂商，它的高明之处在于做得比较早，工作比较细致。”一位为传音做牌的厂商总结说。

但如今随着国内的手机市场饱和，几乎所有的国产厂商都在聚焦海外。越来越多人关注到非洲市场有利可图，而传音要想保持这样的优势，压力已越来越大。而手机产业中，尤其是低端制造业领域，由于企业现金流庞大，且市场竞争惨烈，未来技术变革频繁，会导致企业急需资本助力。

此前，传音控股就曾引入了一批外部股东。新引入股东中，香港网易互动娱乐有限公司持有传音控股0．98％股份；紫光集团旗下公司与赵伟国持股占70％的健坤载物投资管理有限公司出资成立的宁波梅山保税港区竺洲展飞投资中心持股占0．96％。国家集成电路产业投资基金与深圳市引导基金投资有限公司参股的南山鸿泰股权投资基金持股占0．29％。

但上市无疑才是获得大量资本的最佳方式。

虽然传音在非洲市场的出货量巨大，可大部分只是50美元上下的低端机，独立IPO上市存在毛利率低的难题。由于独立IPO被否后3年内不得借壳上市，所以启动借壳上市是成本更低、成功率更高、手续更简便的方式。