关于欧司朗的并购交易已经持续了好几个月的时间了，在经历了一系列的剧情反转后，这次看起来是要大结局了。

苹果公司供应商艾迈斯半导体（AMS，原奥地利微电子）周日宣布，已经向德国照明设备集团欧司朗（Osram ）提议全现金收购，出价为每股38．5欧元。AMS表示，该出价对欧司朗的企业估值为43亿欧元，约340亿人民币。

不断反转，欧司朗到底还卖不卖？

早在今年2月中旬的时候，就有消息传出，美国投资公司贝恩资本和凯雷集团要联手收购欧司朗100％股权，双方管理层就收购事宜密切谈判当中。

到了7月5日，贝恩资本和凯雷集团正式向欧司朗提出了公开的收购要约，并表示在完成尽职调查和充分考虑过公司、股东和其他利益相关者的最佳利益后，大家对于收购都是支持的。收购价格为每股35欧元的现金，相当于为欧司朗开出了34亿欧元（约263．5亿人民币）的估值。

欧司朗随即确认了该消息，并表示是否接受这个报价要考虑考虑，然后股票就开始涨，涨完后也没有消息了。

过了十来天，大约七月中旬的时候，就有新闻报道了AMS要以每股38．50欧元的报价收购欧司朗。也不知道是不是想压价，随后AMS否认了该消息，称在评估之后，公司认为没有充分的基础继续与欧司朗协商收购案。

在多次反转后，大家都对于欧司朗能不能成功卖出产生了质疑，这次AMS又站了出来，并且报价十分的诱人，有要终结这起并购案的意思。

收购将有助于AMS减少对苹果的依赖

作为苹果公司的优质供应商，AMS的传感器解决方案十分的先进，全球众多的知名制造商都在使用AMS的传感技术。其广泛的产品组合包括基于VCSEL的3D传感解决方案、高品质管理包括OLED和TrueColor技术、微尺度接近传感、生物和光谱传感以及其他光学应用。

随着智能手机市场对3D光学传感器需求的上涨，AMS的业绩也十分亮眼。

从其公布第二季度财报来看，第二季度AMS营收为4．152亿美元，较去年同期增长了72％，比预期营收要好很多。整个上半年，AMS的营收为8．012亿美元，比2018年上半年增长了22％。对于业绩的增长，AMD在业绩概述中表示主要是由于消费业务的推动。

虽然业绩喜人，但同样作为苹果的供应商，有了Dialog和Intel手机业务部门的前车之鉴，AMS想要极力减少对苹果的依赖，正在大举投资进军汽车行业，开发相关产品和技术。

比如汽车行业中使用的VCSEL是一种红外激光技术，有助于增加视野范围和提高探测小尺寸障碍物的能力。AMS在2017年通过收购美国公司Princeton Optronics进入了VCSEL市场。

对于今年第三季度业绩期望，AMS预计第三季度营收能达到6—6．4亿美元，比分析师的预期还要高。对此，Mirabaud的分析师Neil Campling表示，这很可能得益于其VCSEL产品的成长。

欧司朗目前在汽车行业的艰难处境正好为AMS提供了一个契机，上述分析师表示：“在我们看来，AMS收购欧司朗的战略，与其业务的延伸十分的契合。”

艰难的欧司朗？

欧司朗集团总部设于德国慕尼黑，是一家拥有超过110年品牌历史的全球领先的高科技公司。欧司朗于1995年进驻中国，总部位于佛山，并在上海、无锡、深圳、广州、昆山和香港设有分支机构。其在中国共有4个生产基地和5个研发中心，员工总数达到了5000人。

欧司朗产品主要基于半导体技术，拥有广泛的应用领域，包括虚拟现实、自动驾驶、智能手机，以及建筑和城市中的智慧互联照明解决方案等等。在汽车照明领域，欧司朗是全球市场和技术的领导者。

欧司朗作为自动驾驶汽车供应商的潜力让其成为众多财团的目标收购对象，虽然是香饽饽，但欧司朗不得不面对的是目前汽车行业的疲软和持续的经济放缓，这可以通过其业绩中看出一些端倪。

7月的最后一天，欧司朗公布了其2019财年第三季财报，财报并没有明显的复苏迹象。整个第三季营收为8．5亿欧元，同比下降14．9％。在进行相关调整后，EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为5800万欧元，较上年同期低58％；受转型成本影响，净收入为负3500万欧元。

第三季度，光电半导体部门的销售额下降至3．61亿欧元，降幅约21％。汽车事业部的销售额下降至4．31亿欧元，降幅约12．5％。

有熟悉内情的人士向彭博社称，潜在的融资机构对欧司朗未来能否持续盈利感到担忧。在过去12个月内，欧司朗已经连续六次发布盈利下滑预警。而且在去年欧司朗估计到达79．58欧元的巅峰后，现在市值已经暴跌了六成。

再反转？

不过，这一切的一切都不影响欧司朗的估值，从原先的263．5亿人民币，到如今的340亿人民币，几经反转后，市值暴涨了约78％。

其实在这之前，欧司朗发布2019财年第三季财报的时候，在提交的联合合理答复中，监事会和董事会已经建议欧司朗股东接受美国投资者263．5亿人民币估值的收购要约。是哪位大佬选择了拒绝？面对AMS的报价，欧司朗还会再等等吗？