除了涵盖整个FPGA市场的势头之外，从最初的计算加速到最近的两家最大的FPGA器件制造商分别被英特尔和AMD收购，FPGA行业正在面临一个巨大的机会的到来，我们也一直关注着这个领域的初创公司。虽然数量不多，但在炒作周期开始时，进入市场的人似乎都走了有趣的路。

　　在这些新贵公司中，多年来，Achronix一直是我们关注的重点。最初，我们对他们作为高端设备制造商和IP许可证授予者的双管齐下的战略以及他们的工程和管理团队的血统（以前Altera和学术为重点）感兴趣。

　　当我们看着收购发生，并问及他们未来如何继续在市场中占有一席之地时，他们的首席执行官罗伯特·布雷克（Robert Blake）告诉我们，这是一个价值100亿美元的生意。而且他们在硬件方面正在雄心勃勃地推动7nm路线图，并准备了更多的端口。来到IP方面，他们也想让其技术范围更广。

　　有了这样的市场机会，硕果仅存的独立设备制造商Achronix有了新选择，他们与ACE Convergence合并，并借此成为了上市公司。这个消息有点令人头疼，因为不清楚他们是否无法成功进行自己的IPO，是否在筹集资金方面遇到困难，或者是ACE提出了一个让他们根本无法拒绝邀约。事实证明，真正促成交易的因素与时机有关。

　　正如布莱克（Blake）告诉我们的那样：“如果您回到去年第四季度，我们已经开始通过常规IPO进入市场。我们从早期阶段开始，就与投资者进行了交流，当时，他们从不同的SPAC（特殊目的收购公司）那里获得了多次咨询，但仍然希望继续沿传统的IPO路线发展。但是SPAC方法给我们带来了更多的优势。” 有利的是，布雷克表示，他们可以在较短的时间内完成公开发行，这意味着可以更快地向更多产品，工具，软件和人员注入资金。此外，时机正确，特别是对于半导体而言。最后，他说，尽管他们拥有SPAC选项，但ACE Convergence在通信和FPGA领域拥有专业知识。

　　Achronix声称公司2020年的收入估计约为1.05亿美元，毛利率为79％，营业利润率为35％，而向下一代产品的迁移将导致2020年至2025年的收入复合年增长率估计为20％至25％。

　　与ACE Convergence Acquisition Corp.（Nasdaq：ACEV）的业务合并使Achronix利用超过1.6亿美元的不可撤销积压以及Speedster和Speedcore产品带来的超过11亿美元的已确定渠道机会。

　　根据目前的假设，估计交易后的股权价值约为21亿美元，假设最低赎回额，公司的现金收入总额最多为3.3亿美元。由ACE Equity Partners LLC，BlackRock和Hedosophia管理的资金和账户以超额认购的1.5亿美元全额承诺普通股并发PIPE融资，每股价格为10美元。并得到其他机构投资者的参与。Achronix有望在2021年上半年末完成交易后，在纳斯达克上市，股票代码为“ ACHX”

　　ACE是公开的，且自我们发布公告以来，股价表现良好。作为此过程的一部分，我们沿PIPE（对公共实体的私人投资）路线走下去，并与许多大型机构投资进行了交谈。作为该公告的一部分，我们有一个超额认购的渠道，筹集了1.5亿美元（但超额认购）。这是对投资机会产生积极兴趣的强烈标志。“他补充说。

　　多年来，在收购前的几年中，我们就已经对Altera和Xilinx的收购进行了精确的数学计算，但是如果保持Achronix私有，始终很难确定收入是在努力还是在高利润中挣扎，以及它们的哪一方面业务提供了最大的机会——Speedster设备或IP许可。但是，业务模型本身取决于双方。Blake告诉我们，它们的持续价值就在这里。

　　”如果您使用我们自己的芯片，可以想象核心是一个eFPGA架构。因此，从根本上讲，为了加快我们自己的业务，我们需要为自己的芯片业务快速构建一个FPGA编译器和任意大小的FPGA架构。因此，两者之间存在自然的协同作用。我们可以将FPGA技术用于我们自己的东西并将其许可给外部。非常合适。“

　　正如Blake解释的那样：”随着时间的流逝，如果您关注半导体或ASIC市场，它们将逐步集成更多的功能，从内存到高速SERDES到DSP模块，再到CPU和ML处理器。这种整合途径很常见。

　　我对嵌入式FPGA的看法是，为什么ASIC或SoC公司不集成FPGA？我们从一开始就知道不是，但是什么时候才有意义。有了最新一代的使用模型和高端市场中更广泛的应用，这才有意义。“ 他补充说，他们的双重业务模式是使他们能够通过高价值的许可分支机构抵御行业冲击的关键。

　　”当您查看我们业务的经济学时，请考虑这一点。如果我们以较小的内核许可较低的许可费用和专利权使用费，而我们以较大的内核许可较高的制造许可费用和较高的每台设备每片芯片许可使用费，则这些设备可以是“小型”的，价格在数百万美元左右，或者“大型广告”，价格在10到2000万美元之间。因此从经济上来说，这项业务很有趣。我们正在利用其他公司的研发团队来开发包含我们技术的产品，而我们没有制造成本。这使得利润率很高。“

　　布雷克说，他们的下一步包括通过额外的研发投资来加速其7纳米Speedster的推广，以便为其他Speedster产品进行更多的并行开发。他说，从Speedcore的角度来看，将有更多的资源用于支持不同的技术。

　　”移植到新技术通常需要9到12个月，但客户正在寻找他们想要添加的其他节点。“ 未来将包括更多产品，更广泛的技术范围以及预期的销售和技术支持渠道的增加。

　　Blake表示，公司对半导体和FPGA领域并不陌生，观察FPGA在过去几十年的发展一直是一件令人着迷的事情。他说，五年前，很明显，在计算加速方面有很大的机会，但是业务的网络端和边缘计算也代表着巨大的机会。

　　从我们在TNP的角度来看，我们必须明白到：如果AMD打算收购任何FPGA公司来对抗Intel，那么唯一的选择就是Xilinx，而到了发生的时候，其估值已经很高了。如果真的要同时获得硬件和IP上的FPGA资产，Achronix可能会采取更加平衡，风险较小的举动，

　　但是，当然，这笔收购远远不仅仅是拥有FPGA产品组合。布莱克表示，尽管估值高于预期，他对英特尔或AMD的可重编程设备收购并不感到惊讶。

　　他说：”也许如果我们再快三年，那将是不同的结果。“ ”但是，当我们进入公开市场时，它所处的位置意味着我们有可能向该公司产生多达3.3亿美元的额外资本，而我们的估值将约为21亿美元。这是对我们所拥有的战略以及正在构建的战略的验证。考虑到Intel / Altera和AMD / Xilinx的格局，这为增长提供了许多新的机会。“