近日，中国智路基金收购韩国半导体厂商Magnachip（美格纳芯片）一事或增变数。

Magnachip表示，中国智路基金对该公司的收购计划将需要美国外国投资委员会（CFIUS）审查。Magnachip表示，虽然它仍然认为该收购不需要美国任何监管批准，但它还是计划配合 CFIUS 的要求。

根据Magnachip披露，公司于5月26日收到美国财政部的电子邮件，要求当事各方向CFIUS提交通知。Magnachip表示，虽然它仍然认为该收购不需要美国任何监管批准，但它还是计划配合CFIUS的要求。

今年3月29日，MagnaChip宣布，将接受中国投资基金智路资本（Wise Road Capital）的收购提案。智路资本计划提出公开收购要约（TOB），以每股29美元的价格收购MagnaChip的所有股票，与MagnaChip的最近股价相比溢价54％，预计收购额为14亿美元（约合人民币92亿元）。

资料显示，MagnaChip是主导全球AMOLED驱动芯片市场的公司之一，也是首家研发出 28nm 制程 OLED 驱动芯片的半导体公司，2019 年其制造的芯片尺寸较 40nm 制程缩小了 40％，同时还将逻辑电压从现有 40nm 产品所需的 1．1V 降低到 1．0V，使得电流电压消耗降低了 20％以上，延长了电池寿命。

作为全球最大的独立OLED显示驱动芯片（DDIC）生产商，Magnachip 2020年其全球市占率高达33．2％。2020年，Magnachip在OLED显示驱动芯片（DDIC）市场的市场份额为33．2％，仅次于三星电子，位居世界第二。

众所周知，中国已经成为了屏幕生产出口大国，但屏幕驱动芯片，却主要靠进口，驱动芯片已经成为中国面板产业发展的瓶颈。中国政府正在推进培育半导体产业，如果智路资本成功收购Magnachip，Magnachip可能会将业务重心转向中国大陆，对中国台湾驱动芯片厂商业务形成一定冲击，并将部分晶圆代工订单交给中芯国际，与联咏、联电形成正面竞争。

韩国民众担忧，美国提前插手

该交易案被很多韩国媒体曝光后，不少韩国民众担心该交易会 ＂ 泄漏国家半导体核心技术 ＂，因此还在韩国青瓦台国民请愿网站上发起请愿，要求韩国政府否决这笔收购。

早些时候，也有报道称韩国政府正在审查该交易。如果韩国政府决定将公司资产视为“国家核心技术”，那么该交易可能会在韩国受阻，而事实上这笔交易也是近几个月来也一直备受猜测。

据悉，韩国青瓦台国民请愿网站上还于3月29日发起了一份请愿书，请愿书指出，中资收购Magnachip会为其快速改进先进的OLED驱动IC和功率半导体技术提供机会，随着中美技术竞争的愈演愈烈，韩国半导体产业正处在困境之中，这种情况下如果在韩国政府批准将本土半导体公司出售给中国，这可能成为国际问题。这一请愿书也在一周时间就获得了28000人参与支持。

请愿书上还列举了之前BOE（京东方）收购韩国Hydis（海迪斯）之后一跃成为全球第一大液晶显示器业务领域霸主的案例。请愿书中认为，韩国LG Display退出了液晶显示器业务之争，正是因为BOE成功收购Hydis导致的。

请愿书还称，原本中国与韩国在LCD技术相差10年以上，收购Hydis之后通过改进其技术成功领先全球，因此不能让韩国在OLED和功率半导体领域重蹈覆辙，韩国在国家层面进行保护是当务之急。

为安抚韩国民众，韩国贸易工业和能源部宣布将于近日启动对智路资本拟收购Magnachip案调查。但目前，韩国政府还未公开介入审查，美国CFIUS却提前介入了。

CFIUS突如其来的强制审查

5月26日，美国CFIUS发出邮件，要求Magnachip接受中国基金智路资本14亿美元（92亿元）收购的交易要向美国CFIUS提交申报、接受审查。根据智路资本和Magnachip签署的合并协议来看，交易各方在收到CFIUS要求就合并进行申报后，合并的交割将以获得CFIUS批准（且该批准未附加合并协议项下所定义的任何负担性义务）作为前提条件。

如果CFIUS不批准，或者批准所附条件超过约定，那么大家一拍两散。那么有人或许会疑惑，为什么中资收购韩企案轮得到美国插手呢？而且，按照Magnachip的说法，公司所有生产、研发活动都发生在韩国；绝大部分销售都在韩国，只有少量销售发生在中国、香港、台湾地区、日本和德国；在美国有也没有员工，也没有IT设备或者有形资产以及知识产权。因此，按道理这笔交易似乎与美国无关才对。

但Magnachip还是表示会配合CFIUS审查。最主要的原因或许是因为Magnachip是在纽交所上市的韩国公司，属于美国韩概股。此前Magnachip已经就此收购向美国证券交易委员会SEC提交了相关文件，Magnachip认为，此宗收购在美国没有任何需要审批的东西。但对于美方来说，此次收购方为中资基金，审批限制完全有可能“卡住”中国半导体芯片产业发展的脖子，以削弱未来可能来自中国的竞争对手。

这已经不是美国第一次插手中资收购外企事件，2016年中国福建宏芯基金计划以7．15亿美元收购德国半导体气相沉积设备制造商Aixtron AG（爱思强）的交易已经得到了德国经济部的批准一个月后，依然是被美国搅黄了。

原因是美国情报部门通过驻柏林大使馆向德国总理府、经济部、内政部、国防部的代表提交了一份报告，称中国可能会将从Aixtron AG处获得的技术用作军事用途。该理由十分站不住脚，偏偏德国政府就因此撤销了交易批准。当时还气得Aixtron AG的大股东、持股8％的Argonaut Capital公司发布一份强硬的公告称，德国政府撤销批准的行为极其不负责任，“要是这个逻辑成立，那以后中国投资者要并购德国钢铁企业也可以用这个理由叫停，因为钢铁可以用来造坦克”。直到2016年12月2日交易约定的期限已至，最终福建宏芯基金不得不宣布放弃收购。

如今，智路资本收购Magnachip道路上，半路杀出个CFIUS，估计接下来的收购事宜很难顺利进行。