7月16日,科创板公司中芯国际(688981．SH)迎来巨额解禁,本次解禁股数为7．75亿股,占公司截至2021年6月30日总股本的9．81%。按照7月16日收盘价(55．17元/股)计算解禁市值高达427．57亿元。

图片来源:公司公告

资本邦注意到,中芯国际此次的解禁股为公司首次公开发行战略配售限售股,这些股份来自自国家大基金等共计27个股东。

以7月15日收盘价来看,中芯国际股价相较发行价累计上涨100．91%,27个参与首发战略配售的股东合计浮盈超200亿,约214．75亿元。

图片来源:公司公告

本周科创板可以说解禁压力骤升,共计8家公司解禁,解禁公司包括云涌科技、国盾电子、欧浩博、恒誉环保、君实生物-U、埃夫特-U、慧辰资讯、中芯国际。

图片来源:国盛证券7月10日研报

那么科创板集中解禁影响如何呢?

国盛证券分析认为,今年7、8月份,科创板再迎集中解禁,月均水平与去年同期7月大致相当。

但仍需注意本轮的集中解禁与去年的几点不同:

1)本轮解禁虽规模更大、窗口更长,但压力不一定更大。相较去年,此轮集中解禁既有解禁窗口的叠加,也有IPO扩容的推动,整体规模的增加并不必然对应科创板整体压力的抬升。

2)本轮解禁分布相对均衡,解禁冲击预计也将相对平缓。去年7月主要集中于7月22日,而此轮解禁相对分散,单日最大解禁规模不足500亿元,因而预计解禁冲击或将被“摊薄”。

3)去年同期的解禁更多集中于指数成分股,而本轮解禁则更多向指数外围倾斜。去年7月,解禁压力几乎全部集中在指数成分股中,而今年7、8月的科创解禁压力明显开始向非指数成分股倾斜,因而预计指数本轮承受的解禁压力也将弱于去年同期。

参考此前解禁经验,科创解禁的影响更多体现为短期的情绪扰动,解禁落地与实质减持的影响则相对钝化。立足当下,资金面由增量入市到存量博弈,估值驱动也由分母端向分子端回归,业绩高增才是掘金科创的关键。伴随中报窗口临近,挖掘高增、精选结构仍是当下的重心,如若解禁导致短期冲击,反而是布局科创的阶段性底部机会。