本文来自方正证券研究所2022年2月22日发布的报告《东数西算的半导体芯片产业链》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，陈杭S1220519110008  

9500页·研究框架·系列链接

CPU l 面板 l RF l CMOS l FPGA l 光刻机 l EDA

封测 l OLED l LCD l 设备 l 材料 l IP l 功率 l SiCGaN l 第三代 l 汽车半导体 l 滤波器 l 模拟 l 射频 基带 l 大硅片 l PA l MOSFET l 光刻胶 l RISC－VIGBT l NOR l Mini－LED l 代工 l 偏光片 l ODM华为 l 特斯拉 l 小米 l 刻蚀机 l MLCC l 电源管理 高通 l 被动元器件 l CREE l 三星 l MCU l 台积电DRAM l AIoT l MLCC l 储能 l 钠离子 l 电子气体激光雷达 l SoC l 京东方 l 三安光电 l 北方华创 光刻胶2．0 ／ 碳化硅2．0 ／ 八大半导体材料

上篇：东数西算：计算机产业链

2022年2月，国家发改委等部门联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。

我们认为，“东数西算”工程的全面启动，从“短”“中”“长”三个阶段拉动半导体芯片产业链的发展。

一、短期来看，数据中心相关的芯片最先受益

“东数西算”中的“数”，指的是数据，“算”指的是算力，即对数据处理的能力。在“东数西算”的推动下，数据中心相关芯片最先受益。数据中心可以分为“计算”“存储”和“网络”三大元素。

服务器芯片：下游应用行业对数据处理的需求快速增长，直接刺激了CPU、GPU、FPGA、XPU等相关算力芯片的发展。

存储芯片：作为数据的载体，在数据量的爆发式增长的趋势下，存储芯片的数量和性能需求大幅上升。

内存接口芯片：作为CPU存取内存数据的必由通路，其主要作用是提升内存数据访问的速度及稳定性，以匹配CPU日益提高的运行速度及性能。

二、中期来看，刺激与数据传输相关的芯片市场

大量东部的数据需稳定地传输到西部存储、计算，而长距离的通信传输往往面临数据延迟的问题。因此，“东数西算”需进一步夯实网络通信基础建设，与数据的传输有关的通信芯片将迎来较大的发展空间。

通信芯片：交换机、5G基站、路由器、服务器等传输设备和无线设备等需求持续增长，带动通信芯片需求高涨。

三、长期来看，与数据产生有关的芯片保持高度景气

“东数西算”缓解了东部能源、土地紧张的情况，使得算力成本大幅下降，有利于下游应用领域大量的数据流量产生。VR／AR／元宇宙、无人驾驶等领域的应用将加速落地，相关的芯片需求保持高度景气，同时也驱动数据流量的爆发。

VR／AR／元宇宙：元宇宙重塑数字经济体系，是人类数字化的载体。随着算力成本的下降，元宇宙迎来良好的发展空间。VR／AR作为元宇宙的载体，有望快速迭代发展。

自动驾驶：仅仅是在自动驾驶汽车的研发阶段，车辆就会产生海量的数据。随着高自动驾驶等级的渗透率逐步提升，相关的高性能计算芯片、传感器、激光雷达迎来机遇。

建议关注相关标的：

服务器芯片（CPU）：飞腾（未上市）、国芯科技、海光信息（待上市）、兆芯（未上市）、龙芯中科（待上市）；

服务器加速芯片（GPU／FPGA／XPU）：紫光国微、安路科技、复旦微电、寒武纪、芯原股份、景嘉微；

存储芯片：澜起科技、兆易创新、北京君正、聚辰股份、东芯股份、普冉股份；

通信芯片：创耀科技、紫光股份、中兴通讯、星网锐捷、浪潮信息；

风险提示：

1） 工程推进不及预期；

2） 行业竞争加剧；

3） 疫情反复风险加剧；

4） 晶圆产能不及预期。