停牌2年半,曾经的芯片龙头股盈方微电子股份有限公司(简称“盈方微”)再度回归,开盘瞬间大涨440%,遭临时停牌。10时30分29秒复牌后,该股再度上涨,并很快触发第二次停牌。据深交所相关规定,深交所自今日10时31分04秒起对该股实施临时停牌,将于14时57分00秒复牌。

资料显示,盈方微股票停牌前一交易日在2020年3月19日,当日收盘价为2.25元/股,总市值18.27亿元,截至昨日收盘,盈方微报收13.24元,股价大涨488.44%,公司市值达到108.12亿元。这也意味着,复盘首日公司市值上涨近90亿元,正式跨入“百亿俱乐部”。

房地产转型芯片新贵?

据笔者了解,盈方微总部位于中国上海张江高新园区,在深圳、台湾、香港设有研发中心或分公司,是一家专业集成电路设计和智能影像算法研发的公司,专注于应用处理器和智能影像处理器SOC及应用平台的设计和研发。

作为曾经市场的芯片龙头股之一,盈方微也是一个非常特别的存在,也是房地产跨界转型半导体案例中的一大典型。资料显示,盈方微成立于1993年,前身为荆州地区物资开发公司,1996年在深交所上市。2007年被以地产、物业为主业的上海舜元(已于2021年2月变更为“浙江舜元”)借壳。

但好景不长,上海舜元入主后上市公司发展依旧不太顺利。于是公司在2014年实施股权分置改革,正式更名为“盈方微”,控股股东变更为上海盈方,陈志成成为上市公司实控人。

此外,公司的业务方向也从房地产企业变身为半导体公司,专注于SoC芯片设计、移动互联终端、智能家居等应用智能处理器及相关软件研发设计、生产销售等。在高峰时期,盈方微股价甚至一度飙升至24.18元/股,妥妥的半导体新贵。

盈方微从房地产转型半导体到底成不成功?2015年年报显示,盈方微当年实现营业收入3.76亿元,同比增长100%;归母净利润2100.90万元,同比增长305%。

如此高光的表现下,公司2015年财务报告却遭会计事务所出具“无法表示意见”的审计报告。因此,深圳证券交易所对公司股票实行“退市风险警示”。

在2019年11月,证监会发布通告称,经查实,盈方微约定开展数据中心服务业务未实际履行相关义务,以及信息披露存在虚假记载,2015年虚增利润总额2356.57万元。盈方微被证监会处以60万元罚款,时任董事长、总经理、实控人陈志成被罚30万元,其他相关责任人也分别被罚款。

在2016年到2019年的这几年里,可以说盈方微的主营芯片设计业务基本处于停滞状态。因2017年、2018年、2019年三个会计年度经审计的净利润连续为负值,公司股票于2020年4月7日起暂停上市。

由于自2020年4月7日起被暂停上市,其最后交易日2020年3月19日股价报收2.25元/股。此次复牌上市也被投资者戏称为“A股最便宜的芯片股”。

上半年归母净利润暴涨657.60%

在暂停上市的2020年/2021年,盈方微的经营并不稳定。公司营业收入分别约为7亿元、28.9亿元;归属净利润分别约为1012万元、323.8万元;扣非后归属净利润分别约为210.5万元、271.3万元。

8月15日,盈方微发布《盈方微电子股份有限公司恢复上市公告书》显示,公司于2022年8月11日向深圳证券交易所提交了《关于撤销公司股票交易退市风险警示及其他风险警示的申请》,经深圳证券交易所审核同意,自2022年8月22日起公司股票交易撤销退市风险警示及其他风险警示。

公告显示,公司通过重大资产重组恢复了公司的持续经营能力。为解决困境,2020年7月,盈方微完成向绍兴舜元出售岱堃科技100%股权及上海盈方微拥有的对岱堃科技及其下属子公司的债权组成的资产包;2020年9月,公司完成了对华信科、World Style 51%股权/股份的收购,收购完成后,公司主营业务变更为电子元器件分销、集成电路芯片研发设计两大业务。

根据公司最新发布的2022年半年度报告显示,2022年上半年,公司实现营业收入12.64亿元,同比下降7.24%;实现归母净利润574.18万元,同比增长657.60%。

具体来看,报告期内,公司主营业务包含集成电路设计和销售、电子元器件分销双主业的经营模式。报告期内,公司新增存储芯片的相关贸易业务。具体来看,电子元器件分销成为占比最大的部分,报告期内该分类收入近1.25亿元,占营收比重为99.18%。

显然,电子元器件分销成为了盈方微业务营收主力,相应的带来该业务重要供应商和客户集中度高的风险。据悉,由于高端电子元器件的生产需要具有较强的研发能力及领先的生产工艺,原厂数量较少、市场份额集中;另外,由于公司代理的电子元器件主要应用领域为手机,而手机行业市场竞争激烈,手机品牌商及ODM厂商的集中度较高,导致公司元器件分销业务的供应商和客户的集中度较高。2022年上半年度,盈方微对前五大供应商的采购金额占采购总额的比例为88.27%。2022年上半年度,公司对前五大客户的销售金额占营业收入的比例为76.61%。

回归后盈方微能走多远?

笔者注意到,盈方微专注于智能终端SoC芯片系统集成设计、图像信号处理(ISP)以及智能视频算法等核心技术研发、设计,现阶段主要产品为影像类SoC芯片,应用于智能家居、视频监控、运动相机、消费级无人机、教育机器人等领域。

在技术进展上,公司研发影像类SoC芯片包括2K分辨率智能终端SoC芯片和4K分辨率智能终端SoC芯片,并结合不同细分市场的需求,对SoC芯片的性能、功耗、面积进行针对性的优化,推出更贴合细分市场需求的SoC芯片,形成 一系列迭代产品。公司目前研发项目进展较为顺利,计划至2022年底,上述2K芯片将具备流片条件,初步形成迭代产 品系列,并同时积极推进具备更高算力和图像显示质量的4K芯片研发。

从目前市场行情来看,2022年中国大陆的半导体市场规模位居世界第一,预测市场销售规模将达到2137亿美元, 增长率达11%。半导体行业的广阔前景极大的推动了集成电路行业的繁荣发展, 随着物联网、人工智能和电子终端的普及,SoC芯片已经成为当前集成电路设计研发的主流方向。

尤其是智能家居、视频监控、运动相机、消费级无人机、教育机器人等相关领域需求不断攀升,相应的芯片研发商更应该抓住这波机会。对于盈方微而言,虽然电子元器件分销业务是其营收主力,但实际上公司在集成电路芯片研发设计方面的实力并不算差,未来能否再度追赶上全志科技、北京君正甚至是海思等优秀的国产芯片设计企业,值得期待。

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