空天界秉承着建设国际化的航空航天产业创新生态的愿景，致力于服务空天产业的决策者，帮助决策。为了迎接空天产业的黄金十年，空天界于2021年重磅打造《全球空天企业年鉴》栏目，旨在汇总全球航空航天名企财务数据，直击巨擎航企价值研判战略布局，重塑国际视野，决断本土机遇。《2020全球空天企业年鉴》栏目于上半年正式收官。现空天界正式启动全新《2021全球空天企业年鉴》栏目。

　　该栏目是基于《飞行国际 》（Flight Global）杂志发布的航空航天企业100强年度排名榜单，以及空天企业官方发布的2021年企业年报，通过编译年度报告，逐个梳理榜单上的企业经营状况、市场环境、机遇风险、新形势下的企业战略决策、产品与服务等信息，研判新时代航空航天产业市场环境变化、发展趋势。

　　企业年报分析是评价企业经营状况的重要依据，特别是通过观察企业财务报表，我们可以了解企业的现金流量情况、盈利能力、运营能力、偿债能力等。这将给投资人、债权人提供关键信息。我们希望通过系统的梳理全球企业的数据，丰富国内企业决策者与投资人的决策依据，正确预测企业风险，以及对企业的未来发展趋势做出预测，进而正确做出决策。

　　飞行国际根据2021年各大空天企业发布的财务数据，发布了年度全球百强航空企业排名，数据显示，航空业正从新冠疫情中复苏，商用飞机产量也在逐步攀升。

　　最新发布的百强空天企业收入排名，反映出空天产业——尤其是商业航空，在疫情后经历了12个月的碎片化复苏期。2021年到2022年间，多数国家都逐渐解除了旅行限制，被压抑的航空业得到释放，航空需求需求激增。各国边境打开，居家政策放松，各航司不再停飞，飞机订单大量交付，窄体飞机订单量尤为突出。

　　世界顶层航空航天企业的利润数据也得出了同样的结论。相较于2019至2020年间，61家空天企业有18家存在亏损的情况，19家企业利润随年同比增长；在2020至2021年间——疫情最为严重的时期，63家空天企业的利润数据表明，仅12家企业存在亏损。此外，本年度排名公布的数据表明，前100家空天企业中有53家的销售额创下新高。

　　波音737MAX/波音于2021年逐渐放开窄体机产量。

　　然而，今年情况依旧不容乐观。尽管波音公司在2021年营业收入有所增长，赤字情况减少，但2022年初至今，全球空天企业中波音亏损最为严重。作为一家飞机供应商，早在2019年，波音经历了两次严重坠机事故后，旗下飞机产品波音737MAX就曾被勒令停飞。直到2020年末这项禁令才得以解除，且波音也在其位于华盛顿州的伦顿工厂开始了“白尾”飞机的清理工作（“白尾”指建造出来，但尚未交付给客户，停放的时未被涂装的飞机）。

　　01

　　全球供应链问题

　　乘客需求的恢复比一年前预期的要快，但同时也带来了其他挑战——原材料严重短缺、全球物流供应紧张、劳动力市场被挤压所导致的供应链中断，特别是对于发动机制造商而言，寻找所需的金属材料、部件困难重重，甚至难以找到有经验的员工。

　　在百强图谱的绘制过程中，空客和波音一直在争夺第一的位置。去年，由于商业航空不景气，防务公司洛克希德·马丁（Lockheed Martin）和有57%的收入来自军事销售的雷神技术公司（Raytheon Technologies）排名前两位。波音和空客位列第三第四，前四名的排名与去年保持一致。排名第五到第十的公司分别为：诺斯罗普·格鲁曼公司（Northrop Grumman）、俄罗斯国家控股技术集团（Rostec）、通用电气航空公司（GE Aviation）、赛峰集团（Safran）、L3Harris公司和莱昂纳多公司（Leonardo）。

　　停在伊丽莎白女王号上的F-35B  来源：洛克希德-马丁公司

　　2021年年初，俄乌战争的爆发导致北约军事预算上调。美国及中东领域内强劲的国防开支保护了防务类公司的销售额及利润。洛马和雷神公司的收入有所增加，但排名第5的诺斯罗普和第9的L3Harris的收入略有下降。

　　对于依赖商业销售的一级供应商们而言，供应链中断带来的影响十分严峻。发动机制造商GE航空和赛峰集团（GE与赛峰曾共同出资成立了CFM国际窄体机发动机公司），以及罗罗公司的收入都有所下滑。然而，德国发动机公司MTU在2021至2022年间的表现却略为强劲。尽管与波音公司深度合作的精神航空系统公司（Spirit AeroSystems）收购了庞巴迪公司的航空结构件业务，销售额情况有所增长，但今年仍旧以亏损收场。

02

　　公务机市场稳健

　　2020年，商业航空停滞，私人飞机出行却仍在继续，因此公务机制造商比商业同行更好的度过了这场危机。在今年的排名中，几家公务机制造商的业务表现差距不大。湾流公司（Gulfstream）所在的通用动力航空航天公司（General Dynamics Aerospace）的收入保持不变，利润有所下滑。庞巴迪公司（Bombardier）的收入下降了6.2%，部分原因是受撤资影响。利润几乎下降了四分之三。拥有赛斯纳（Cessna）、比奇（Beechcraft）和贝尔（Bell）品牌以及军用航空业务的德事隆（Textron）今年业绩良好。

　　继2020年雷神系统公司和联合技术公司的大规模合并后，2021年伊顿公司（ Eaton）收购科巴姆任务系统公司（Cobham Mission Systems），除此之外，并无其他显著改变市场格局的交易。在今年发布的排名中，科巴姆公司的排名下降了19位，至64位，而伊顿公司上升了3位，至33位。然而，科巴姆公司对Ultra Electronics的收购，极有可能得到英国政府的批准，其排名也将随之回升。

　　此外，美国派克汉尼汾公司（Parker Hannifin）与在伦敦上市的飞机系统制造商美捷特（Meggitt）的产业“大联姻”也将在今年完成，但不影响本次排名情况。在今年发布的排名中，派克的航空航天业务排在第35位，而美捷特排在第44位。合并后的实体将拥有约40亿美元的营业额，但需要进行撤资和合并。这可能使新集团进入或接近前25名。

　　03

　　百强新成员

　　有3家公司首次进入今年的百强名单，还有1家公司在去年跌出百强后今年再度回归。

　　排名第57的西班牙ITP航空公司（ITP Aero）由英国航空发动机制造商和Sener公司于1989年建立，以支持西班牙对欧洲战斗机计划的贡献，于2021年9月被罗罗公司剥离给由贝恩资本私募股权公司领导的财团，在2021年排名中首次进入百强。

　　排名第94的英国公司Ontic也是首次进入百强名单。该公司是一家专注于售后市场分销的制造商，它从原品牌所有者处购买了传统零部件生产线的权利，接管了现有库存并继续按需求生产零部件。自CVC资本（CVC Capital Partners）于2020年1月从BBA手中收购该公司以来，Ontic已经通过收购生产线得到了发展。

　　排名第98位的瑞士复合材料制造商Montana Aerospace公司在过去十年中已经从一个原材料挤压加工供应商发展成为一个高度垂直整合的航空航天企业。该公司在2022年4月收购了曾进入过百强的比利时Asco公司，成为了一家成熟的一级航空结构供应商，并预计在明年的排名中有进一步提升。

　　土耳其的Tusas发动机工业公司（Tusas Engine Industries）曾进入过前100名，但在去年跌出了榜单。在今年的排名中，它以3.38亿美元的收入重新回到了百强中的第97位。

　　对比去年榜单，今年跌出百强的公司有：日本客舱和座椅专家Jamco公司、多样化工业公司ITT和朗维航空（Longview Aviation），该公司的产品包括加拿大德哈维（De Havilland Canada）Dash 8-400涡轮螺旋桨飞机（以前由庞巴迪公司制造）以及较小的DHC-6 Twin Otter（“双水獭”）。

　　在去年发布的排名中，有58家公司的销售额超过了10亿美元，与疫情前的数字相比有明显的下降。在今年发布的排名中，销售额达10亿的公司数量与去年相比基本不变，收入达到10亿的最后一家企业为排名第59位的Teledyne Technologies。百强企业的总收入仍然远远低于2020年前的水平。

　　2020年洛克希德670亿美元的销售额仅为波音2019年1000多亿美元销售额的三分之二。

　　同样，在本次排名中，进入前20名需要大约55亿美元的营业额，相比于2021年略高，但比疫情前的2019-2020财年所需的70亿美元有所欠缺。排名末位的德国座椅制造商Recaro营业额为3.18亿美元，而在去年发布的排名中，排名末位的英国国防技术公司Qinetiq营业额为2.89亿美元。

04

　　地缘政治局势紧张

　　2021年，全球经济复苏步履蹒跚，《飞行国际》曾预测，各公司恢复到2019年的收入和盈利能力仍需一定时间，且过程艰难。根据最新的数据显示，事实的确如此。然而，空中客车公司和波音公司积极增加窄体飞机的生产，长途旅行市场出现再次回升，加之地缘政治紧张局势促使许多国家重新评估其国防开支，该行业的未来仍充满希望。

　　在最新的排名中，空客仍然是第三大的航空航天企业。来源：空中客车公司

　　面对通货膨胀和增长乏力，全球经济可能在今年年底前陷入衰退，这将对航空旅行的需求和政府预算产生影响。此外，新冠病毒变体的不断出现，也会进一步限制全球旅行。因此，行业实现全面复苏仍困难重重。

　　考虑到阅读效率和版权问题，之后发布的TOP 100全球空天企业财报的中文编译工作将选取该公司官方发布的2021年度财报中的重点信息。

　　为了便于读者查阅企业年鉴英文版原文，我们2018、2019、2020、2021四年的排行榜中涉及的企业年度财报在空天界微站中以电子书形式同步更新，也欢迎添加空天界小助手索取报告原文。

　　空天界，聚焦产业商业价值与投资机遇，帮助决策者扩大视野，节省时间，提高效率。欢迎您联系我们提出您的需求与建议。

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