本文为企业价值系列之三【营运能力】篇，共选取37家数字芯片设计企业作为研究样本。

企业营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，为企业提高经济效益指明方向。

评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年总资产周转率来看，江波龙、中科蓝讯、普冉股份、恒烁股份、天德钰、格科微等6家企业在1．10次以上，其中江波龙平均总资产周转率1．67次。江波龙拟进一步加大高端研发投入，在上海临港建设研发中心，重点投入工规级存储、企业级存储和存储芯片架构定制研发，重点应用于数据中心、智能汽车、智能电网、安防监控、工业物联网等应用领域。

从近五年流动资产周转率来看，江波龙、韦尔股份、恒烁股份、中科蓝讯等4家企业在1．5次以上，其中韦尔股份平均流动资产周转率1．59次。2022 年，韦尔股份将继续加大对研发体系的资金投入，保障公司核心技术的自主知识产权形成，并将核心技术转化为市场有广泛需求的系列产品。

从近五年存货周转率来看，芯原股份、创耀科技、恒烁股份、天德钰等4家企业在5次以上，其中芯原股份平均存货周转率11．75次。芯原股份将加速战略性研发项目如高端应用处理器平台、数据中心视频转码平台、TWS 蓝牙连接平台项目的产业化落地进程。

从近五年应收账款周转率来看，中科蓝讯、峰岹科技、全志科技、兆易创新等4家企业在25次以上，其中中科蓝讯平均应收账款周转率2002．89次。中科蓝讯将深耕于蓝牙音频领域，加大技术研发投入，通过自主研发、与第三方算法公司合作等方式持续研发 AI 主动降噪、AI 通话降噪、智能语音识别、健康监测等技术，推动产品智能化升级，大幅提升产品的用户体验。数字芯片设计企业营运能力？？？？

注：营运能力榜单中，各项指标按照10／37的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。

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