这是新能源大爆炸的第523篇原创文章。文章仅记录《新能源大爆炸》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

　　新能源大爆炸最近一直在展望2023年新能源行业的机会，前几天分别展望了光伏和风电，今天轮到新能源汽车了。

　　先说一下结论：2023年，新能源汽车行业并没有特别乐观，行业竞争将会越发激烈，整体性持续性的机会比较少，主要看细分领域的机会。

　　01  秋风渐起

　　在今年新能源汽车发展依然火爆，渗透率依然继续向上突破，逼近35％的情况下，行业近期却有秋风渐起的迹象。

　　先是广汽埃安完成A轮183亿人民币的融资，向市场宣告了：新能源汽车跟传统燃油车一样，就是一个超级烧钱的产业，试错成本极其高，基本上，兜里没有几百亿就别想还能上新能源汽车这个牌桌上玩了！

　　这其实也是对已经入场，但还未实现盈利，尤其是销量也没能起来的厂商们的种种的锤击：门票价格变得越来越昂贵了，没有实力的玩家可以做好自动退场的准备了。

　　很多新能源汽车厂商也确实是识趣的逐步退场了：恒大汽车，在大干了三个月又三个月后，终于交付了几十辆车，然后就传来了大裁员的消息，后面还能否交付，谁也不知道。

　　不过即使不能交付关系也没有很大，毕竟买这个车的除了各种汽车自媒体，应该没有其他大怨种了吧，而汽车自媒体，买恒大的汽车可不是为了车，而是为了流量……

　　自游家也宣告无法交付车辆，给用户退款了，李一男的新能源汽车梦想暂告一段落。此外，还有曾经声名大噪，现在却逐步沦为无人问津，近期更是爆出各种裁员降薪消息的威马汽车，加上小鹏汽车也遭遇阶段性困难。

　　都在预示着：留给行业玩家的好日子不多了，秋风过后，寒冬很快就要来临了。

　　而现实也是，摆在2023年新能源汽车行业面前的是几个比较严峻的现实。

　　02  三大挑战

　　其一，新能源汽车购置补贴全面退坡。 根据财政部、工信部等四部门发布的政策，新能源汽车购置补贴政策将于2022年12月31日终止。也就是国家层面的新能源购车补贴，将于今年底结束，接下来就看地方会不会给补贴了。

　　而为了应对购置补贴退坡带来的盈利下滑压力，特斯拉、比亚迪、小鹏等新能源主机厂商被迫进行了涨价，随着明年补贴的全面退坡，涨价的压力将越来越大。 而涨价将对销量产生多大的影响不好说，但影响肯定有，尤其后续随着俄乌冲突告结，油价下降，新能源汽车的性价比降低，也有进一步影响销量的释放。

　　其二，截至2022年11月，国内新能源汽车零售渗透率已经达到了36.3％，很可能明年一季度就会突破40％ 。越往后，渗透率进一步提升的速度将无可避免的下降。

　　而且根据新兴产业在不同渗透率过程中，产业和相关公司的二级市场的一般表现规律。

　　20％～40％，属于高速渗透期，行业竞争开始加剧，龙头公司出现业绩颠簸，估值消化是主旋律，PE回到40到90倍。

　　40％以上，属于饱和渗透期，盈利增速下降，估值回落到30到40倍之间，意味着行业里很多公司面临消化估值的压力。

　　其三，竞争加剧。

　　11月新能源车国内零售渗透率36.3％，其中自主品牌的新能源车渗透率56.5％，从月度国内零售份额看，11月主流自主品牌新能源车零售份额70.3％，同比增加8个百分点。新能源汽车真是中国汽车工业历史上最好的超越机会了，中国目前在新能源汽车产业链上也确实具备足够强的竞争优势。

　　虽然新能源大爆炸一直是坚信中国可以在新能源汽车时代取得全球龙头地位的，但我们也必须看到，自主品牌的市占率并不低了，传统燃油车巨头们也不会坐以待毙的，接下来他们将越加疯狂的投入到这场决定他们未来生死的战争中，后续新能源汽车的竞争将无可避免的越发激烈。

　　但好在，我们能看到的潜在利空，市场早就看到了，而且已经提前做了反应了，这就是过去一段时间新能源汽车整体销量继续创新高，板块却依然低迷的原因。

　　在2023年面临的可能不利局面之下，也不乏亮点。

　　03  2023年主要关注点

　　在国内开始担忧新能源汽车渗透率速度下滑的同时，放眼全球，2023年却很可能是全球新能源汽车渗透率加速提升的一年。

　　全球新能源汽车渗透率也就刚超过15％，尤其是北美市场，甚至也就刚超出5％，接下来随着燃油车巨头开始加速转型，新能源汽车市场有望进一步火热起来。

　　尤其是2022年，中国的平价技术磷酸铁锂体系已经成熟，CTC、一体化压铸技术等初步验证，2023年平价技术体系有望向国内的全系产品导入，以及开始向全球输出。

　　全球新能源汽车渗透率的快速提升是比较确定的，国内市场10到20万元的主流购车价格区间的渗透率也将进一步提升，国内的渗透率也不至于骤降。

　　从二级市场而言，前两年主要炒作的国内渗透率提升的逻辑，2023年的看点是全球化，已经开始全球化，尤其是在2023年加速全球化的公司才有望获得更多的市场份额，以及二级市场上的溢价。

　　不只是主机厂商，上游的电池电机电控、各种零配件公司也是如此，拥有全球化产能，进入更多主机厂商的公司将具备更大的竞争优势，二级市场也才能享受更高的溢价。

　　对于2023年的新能源汽车领域的机会，必然逃不掉智能化的方向，不过新能源大爆炸的观点有点不同：新能源汽车的上半场一定是电动化，下半场将是智能化的争夺，这是毋庸置疑的，但目前L3 级别的自动驾驶技术依然不够成熟，尤其国内路况非常复杂，要达到满足消费者很好的体验的水平，至少还有几年的时间。

　　而且经过了这两年的祛魅之后，智能驾驶已经不再成为吸引消费者的主要利益点了，相反，软硬件综合实力、价格、性价比等才是王道。

　　当然了，在2023年，智能化将持续进化，相关的芯片、激光雷达等依然有表现的机会。 此外，按照A股现在预期你的预期的玩法，现在的预期都是2023年新能源汽车购车不再有国家补贴了，但假如又出新政策，补贴延期，或者补贴继续减少但延期，又或者地方补贴超预期，相对此前的市场预期而言，都算是超预期。

　　也就是新能源汽车2023年也不用过分的悲观，作为总体上还处于发展初期阶段的行业，未来还有足够多的机会。

　　就2023年而言，相比下游的主机厂商，上游的三电、零部件厂商会是更好的选择，下游主机厂商的竞争将无可避免的加剧，而且主机厂商的出海战略能否成功存在很大的不确定性，毕竟除了技术和价格，品牌和渠道也非常关键，国内的主机厂商在这方面还需要大力补课。

　　相反，上游零部件背靠中国完整的新能源汽车产业链，以及天下第一的制造业能力，拥有足够强的竞争优势，随着全球新能源汽车渗透率开始加速提升，可以充分受益于这个过程。

　　2023年新能源汽车行业的机会，就重点放在上游，具备全球化优势的零部件厂商就可以了。

　　后续新能源大爆炸会继续追踪此前覆盖过的新能源零部件厂商，请大家都关注一下新能源大爆炸哦。

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