就在几个月以前，Facebook还被广泛视为谷歌" title="谷歌">谷歌在硅谷的接班人。按照微软" title="微软">微软去年10月收购的小额股份价格计算，Facebook估值高达150亿美元，当时股东似乎自信满满地认为公司未来上市将给市场投下一枚“重磅炸弹”。

　　但近几个月来，许多现任和前任Facebook高管" title="高管">高管纷纷抛售所持部分股票。硅谷非上市公司股票销售经纪人、EB Exchange Funds创始人劳伦斯·阿尔巴柯克(Laurence Albukerk)称，据他所知，至少有九名高管已经出售了Facebook股票或正试图出售，并预计共有“几十人”正在兜售。另一名不愿透露姓名的金融公司高管也确认Facebook内部人员正在出售股票，其中包括CEO马克·扎克博格(Mark Zuckerberg)和高管马特·科勒(Matt Cohler)。Facebook发言人称，两人均拒绝就此发表言论。

　　这些高管抛售的Facebook股价远低于按150亿美元公司估值计算的水平。阿尔巴柯克称，Facebook两名现任董事和一名前任高管最近与他联系，想以50亿美元估值计算的价格出售所持部分股票；此外，有两家投资机构以约37.5亿美元估值计算的价格收购了大量Facebook股票。旧金山Industry Ventures公司创始人汉斯·斯威尔登斯(Hans Swildens)称，越来越多的Facebook员工与该公司联系，“其中很多人有意出售股票”。

　　计划允许普通员工出售股票

　　对于科技型创业公司来说，这样的股票出售活动不但反常，而且可疑。以往的情况是，企业创办者直到公司上市或出售才有机会兑现；如果在此之前出售股份，他们与风险投资者及其他未能实现同样财富的员工之间将产生利益冲突。据两位曾与Facebook员工交谈过的金融家透露，在扎克博格、科勒及其他高管出售股票消息传出后，普通员工牢骚满腹。

　　Facebook正采取措施解决这一问题。该公司于8月5日称，将开始帮助现职员工出售所持部分股票，并发表声明称：“为了在公司继续建设过程中向员工提供财务基础，Facebook已经制定了一项一次性计划，员工可依此计划出售部分股票。”

    Facebook拒绝透露这项计划的细节；但著名IT博客" title="博客">博客VentureBeat称，该计划将限制普通员工只能以40亿美元估值计算的价格出售20%所持股票。

　　《商业周刊》获悉，Facebook还将限制部分离职员工的股票出售活动。消息人士称，Facebook将要求这些员工签署协议，内容是不得以37.5亿美元以上估值计算的价格出售股票。据一起涉及Facebook在内的诉讼文件显示，按照美国国内税务局(Internal Revenue Service)的要求，该公司董事会批准了所谓的“正式估值解决方案”，将其普通股估值定为37.5亿美元。

　　Facebook提出这些限制措施至少是基于两个方面的理由：第一，认为Facebook股票价值高于40亿或37.5亿美元估值的员工不会出售；第二，无需提高向国内税务局报告的正式估值，而提高这一估值可能触发员工报税，使其更加难以吸引顶级人才。阿尔巴柯克称：“我从未虑及于此——Facebook正面临一个十分现实的问题，并正试图控制。”

    估值看低的其他原因

　　Facebook高管抛售股票并不意味着微软一定是做了赔本买卖。不错，微软的确以2.40亿美元的价格收购了1.6%的Facebook股份，但它买到的是拥有特别权利的优先股。举例来说，微软拥有“清算优先权”，也就是说，如果Facebook被出售，则微软将在普通股股东之前获得支付。

　　Facebook估值可能低于150亿美元还有其他几个原因。过去一年中股市大跌，从谷歌到苹果等科技业巨头的公司市值均告下跌；今年截至目前仅有几家公司新上市，投资者不再对此感兴趣。

　　此外，市场不再象2007年那样看好社交网络业务前景，Facebook、MySpace及其他社交网络站点今年的用户数量增长速度已经大幅减缓，而且这些站点的广告营收" title="营收">营收能力也不如预期中的那么好。谷歌和MySpace母公司新闻集团都表示，广告营收增长一直令人感到失望。

　　从某种程度上来说，Facebook可能标志着硅谷转折点的到来——在上市前景仍很遥远的情况下，顶级创业公司可能允许员工出售部分股票。这或许很有意义，但一些风险投资者对此感到紧张。软银资本(SoftBank Capital)合伙人埃里克·海皮奥(Eric Hippeau)称：“在这种情况下，我会有这样的担心：我是不是为员工提供了离开公司自己创业的机会？”