在经历连续三个月的持续成长之后，中国大陆厂商面板采购量在今年5月份出现下滑。根据NPD DisplaySearch最新的月度LCD市场动态报告(MarketWise - LCD Industry Dynamics)，5月份出货至中国大陆厂商电视面板较4月下降14%，低于此前预期约11个百分点；除北京京东方外，几乎所有面板厂商均未达成预定出货目标。5月份面板出货量之所以低于预期，主要原因包括：五一假期电视销售低于预期；以及由此导致的品牌厂调低节后短期内销和海外销售目标；同时，由于新的能效补贴措施在5月底宣布，部分未能达到能效补贴要求的面板采购量被下修。

相对此前预测，我们观察到未来一个季度中国本土厂商面板采购量有相当的变化。预估6月液晶电视面板采购量强劲反弹，较5月成长14%；而未来的一个季度面板采购量将呈现温和成长的态势：7月M/M成长3%，8月M/M成长5%，9月与8月基本持平。我们发现国内品牌厂商似乎对第三季度电视需求倾向保守，或是因为在不确定的能效补贴拉动成效下，品牌并不意愿在第三季度中期提前备货。

随着能效补贴政策的逐步落地，符合能效标准的液晶电视和等离子电视将获得人民币100-400不等的补贴，我们预计针对符合能效的平板电视将在2012年国庆节之前大规模开始销售，终端售价的降价幅度在5~20%间。其中，在能效指数各尺寸区段(19”-31”, 32”-41”, 42”及以上)内的最小尺寸或者各尺寸区段售价最低的平板电视降幅最大。根据我们初步测算，32”电视的售价降幅最大，其次为19”和42”平板电视。目前，中国面板厂商主要生产的电视面板尺寸为32”及以下，此能效补贴政策或可特别带动中国本土面板厂该尺寸电视面板的出货成长。

图一、出货至中国本土厂商电视面板数量走势

Source: MarketWise - LCD Industry Dynamics

NPD DisplaySearch中国市场研究总监张兵表示：“虽然能效补贴在6月份开始实施，目前对平板电视销售带动效应还未完全显现，一方面6、7月份本身为电视需求的传统淡季，另一方面能效补贴的相关细则并未完全落地。部分品牌厂商虽然已经开展相关的促销活动，但按照当前的补贴流程，要求渠道商和品牌厂商预支补贴款项，待销售完成之后方可分月向政府申请补贴，这无疑增加了渠道商、甚至是品牌商的资金压力，在一定程度上影响了推动能效补贴政策的积极性。因此，判断能效补贴成效，还须密切观察后期补贴政策细则和渠道厂商推进的状况。”

以下为NPD DisplaySearch针对近期出往中国大陆厂商面板状况的跟踪分析:

l            5月，中国大陆液晶电视销售相比去年同期成长回落至5%，主要原因为节假日销售状况的不理想，从而导致电视整机库存偏高2-3周，面板也有大致2周的额外库存，但整体库存水位尚在可控范围之内。虽然整体库存偏高，部分品牌厂商仍然存在面板结构性供应紧张的状况，特别是热销的42”，甚至是部分32”规格的面板；并且，包括TCL、海信和海尔在内的本土厂商积极在拓展海外市场，并在海外市场取得了很好的增长，这也在一定程度上引起一些区域之间供需失衡的状况。因此，对于中国品牌厂商而言，一方面整体内需整体市场库存水位较高，另一方面却存在部分厂商、部分产品和部分区域在6月以及7月出现结构性供应紧张的状况。

l            目前，本土品牌厂商有相当部分库存并不符合新的能效指数，但面临新的能效补贴政策，品牌厂为实现更多能效补贴产品销售，须加大符合新的能效标准面板的采购，特别是补贴比例较高的42”、40”和部分的32”LED背光的产品，品牌厂甚至接受这些供应紧张规格的面板在6月和7月一定幅度的涨价。

l            由于能效补贴实施从今年6月1日开始，为期一年。这对品牌厂商在传统第二季度销售淡季的面板采购有所刺激，我们预估此轮能效补贴项目预计有望在年内额外刺激约200万台彩电在中国的销售，别是在LED背光电视机种的部分会因为符合能效指数可获得补贴而获益，未能符合能效指数的CCFL背光电视机种销售将加速退出中国内陆市场，从而加速LED背光电视对CCFL背光机种的替代。

l            目前，部分本土液晶电视厂商自制模块和部分面板厂商的中低阶LED背光面板模块无法达到此一能效指数，这要求面板厂和本土模块厂须重新进行背光模块设计，比如重新使用增亮膜以提高透光率，使用高能效电源等措施。基本上，由于最高能效(EEI=1.9)和符合能效(EEI=1.7)补贴产品补贴价差仅为人民币50元，因此电视厂商将综合成本与效率，并不会将全部能效产品能效指数提升至1.9的最高能效系数。

l            奇美电持续为中国品牌厂商最大的面板供货商，虽然5月份出货量略低于既定目标，但奇美电仍然乐观调升了6月和7月的出货目标。由于产能瓶颈原因，第三季恐无法根据需求增加供给，奇美电将向中国大陆品牌出货计划有所向前拉，第三季各月份出货数量因而较为平均。按照目前的出货计划，奇美电面向中国大陆厂商的出货峰值仍在今年的3月和4月。

l            以出货数量计，京东方在5月份超过友达和韩国面板厂商成为中国电视厂商第二大面板供货商，这也是台韩厂第一次将第二把交椅拱手让给中国本土面板厂商。台韩面板厂比较无意增加32”电视面板生产，而是计划将产能重新配置至其他尺寸和应用面板的供应；与此同时，京东方则不遗余力地扩大32”面板的供应，电视品牌厂也在积极采购京东方面板，除本土厂商之外，一些面临32”面板供应紧张的海外一线品牌大厂也逐步加大了对京东方32”面板的采购量。