近期，港股手机产业链企业频频遭遇沽空机构沽空，先是瑞声科技，后有科通芯城，前者目前已经停牌，股价从此前的114元以上每股下跌到82.6元每股，下跌幅度达到了27%，科通芯城前几日同样遭遇沽空，股票曾一个小时内下跌26%，截至收盘依然下跌了22%。而在日前，身为国内知名手机机壳供应商的通达集团虽然不曾表示被沽空机构沽空，但是据不利信息报道，通达集团主要客户华为和OPPO大砍订单，导致通达集团股价一度下跌19.39%，截至收盘依然下跌了9.51%。

哥谭空袭瑞声科技：利用未披露关联方供应商夸大和平滑利润

首先来看看瑞升科技，作为苹果供应商，在此之前，瑞升科技股价一直走势不错，据手机报在线观察，2009年其股价在30元每股左右，但是截至此次被沽空之前，其股价最高达到了116.5元每股。上涨幅度达到近3倍，其中很重要的一个原因在于其为苹果供应商，2009年开始，苹果在手机领域的发展业界有目共睹，瑞升科技受益于苹果，其股价也是水涨船高。

但是，5月11日，瑞声科技迎来了第一份沽空报告，受到沽空报告影响，5个工作日导致瑞声科技股价下跌25%以上，值得注意的是，在5月12日，瑞声科技跌停的同时，据手机报在线观察，当天通达集团股价同样下跌8.12%，当时通达集团大股东通过配售减持。

那么，瑞升科技遭遇沽空的原因又是什么呢？值得注意的是，瑞升科技被沽空的时间恰好是该公司发布2017年第一季度（2017年第一季度是瑞升科技上市以来最高盈利的一季，非声学业务相比去年同期增长225%，声学业务同比也增长了14%）财报前一天，名为GOTHAM CITY的沽空结构对瑞升科技发出了九大质疑。

据该机构的沽空报告显示，其质疑之处有以下多方面：

1、自2014年以来，瑞声科技已经利用了20多个未披露的关联方，及大量可疑的财务数据，以达到夸大和平滑利润的作用。

2、至少有20家未披露的关联方供应商由瑞声科技CEO的家人或员工拥有或管理。

3、这些未披露的关联方供应商并未被列入苹果的供应商名单。

4、部分与瑞声科技提供相同产品的未披露关联方，其总部位置与瑞声科技基本相同，并以瑞声的名义聘请员工。

5、瑞声利用这些未披露的实体来规避苹果公司“供应商行为淮则”中规定的劳工标淮。

6、苹果（和其他各方）将进行独立调查，以验证我们的调查结果。因此，瑞声科技的利润率将有所下降，趋近于同业水平。

7、瑞声科技违反了香港上市规则以及苹果公司的“供应商行为淮则”，也背离了其自身的声明。

此外，在第一份沽空报告中还称：“由于瑞声与未披露关联方供应商的相关联系被揭露，瑞声的股价将下跌至每股40-50港元。如果瑞声同时还面临着过去其他苹果供应商所面临的相同问题，例如竞争加剧、客户定价压力、工资通胀等，那么其股价还将有巨大的下行压力。在即将发布的报告中，我们还将对这些观点进行进一步的解释。”

而在第二份沽空报告中，更是将三家瑞声科技的未披露关联方进行分析：深圳市轩盈通电子有限公司、沉阳中北通磁科技股份有限公司以及连泰精密科技江苏有限公司。

对于该沽空报告，瑞声科技曾对外表示：瑞声科技是做一个非常透明的公司，每一个季度都希望做到应有的沟通，不单是财务表现，还有在科技上的安排以及微型方案解决上清晰的方向；同时，公司的社会企业责任绝对不会比这个行业里的任何一家供应商差的。

此外，瑞声科技还强调：关于“关联方供应商”，我们的审查会计师每一年需要关于关联方交易向香港联交所做独立的报告，在这么多年的报告里，没有特别显示出我们现有的制度或是任何的资料需要改变我们的内部控制点，我们重申，公司绝对强烈否认说“瑞声没遵守香港联交所的上市条例”或者任何关于(隐瞒)披露关联方资料。