自2017年4月28日“十送十”高送转后，歌尔股份的股份持续下行，2018年8月20日创下新低的8.02元。

截至今天收盘，歌尔股份已经连续4个交易日连续收阳线了，同时成交量也有所放大，似乎短期内有上攻的趋势。

这里有两个利好因素，一个是歌尔股份发布了一个3亿－9 亿元股份回购计划，彰显公司对长期发展战略的坚定信心。

另外，2018年2月8日，歌尔股份发布了“家园3号”员工持股计划，并通过大宗交易方式受让实际控制人姜滨先生所持公司股份共计55,000,000股，资金来源为员工自筹，购买均价11.77元/股，购买数量55,000,000股，占总股本的比例为1.69%。

截至公告披露日，“家园3号”员工持股计划处于锁定期内，锁定期自2018年2月8日起12个月。

截至目前，歌尔股份的存续员工持股计划合计持有股份122,454,796股，占总股本的3.77%。

东方证券对于歌尔股份的半年报进行点评，在这里把其主要观点罗列一下。

在歌尔股份的半年报里，这些数据要仔细阅读。

2018 上半年营收84 亿元，同比下滑16%，归母净利润4.4 亿元，同比下滑38%，符合预期。同时预告18 年前三季度归母净利润同比下滑20-40%，智能手机及VR 设备市场下滑对公司业绩造成影响，下半年随着消费电子旺季到来，业绩表现有望好转。

声学器件与MEMS 领先地位巩固：iPhone 有望继续引领声学器件立体声、防水、智能化等创新升级，国产手机也有望逐步跟进，公司具备先进声学器件设计与生产能力，通过优化管理、精益生产、聚焦大客户，夯实核心竞争力，在大客户中份额领先；同时，公司在微电子领域持续加强布局，MEMS麦克风、MEMS 传感器占据市场领先地位，并在半导体芯片研发和封测、智能传感器、SIP 先进封装工艺等方面加强投入，未来有望保持持续成长。

VR/AR 长期发展趋势确定：未来随硬件布局完善、产能逐步释放、5G 技术成熟、应用内容丰富，VR/AR 中长期有望恢复高增长。歌尔具备成熟的光学元件和智能硬件设计制造能力，与全球科技大厂深度合作布局VR/AR 产业链，是Sony PS VR 和Oculus 的独家代工厂商，与高通合作VR 一体机方案也有望逐渐上量，同时苹果、迪士尼引领AR 市场机遇带来更大空间，未来公司VR/AR 业务有望实现快速发展。

Hearables 有望成为下一个风口：苹果AirPods 智能耳机和HomePod 智能音箱有望引领Hearables 热潮，推动全球新型智能硬件发展进程。在此趋势下声音传输技术与核心元件将迎来升级需求，歌尔超前布局Hearables 等新型智能硬件，核心声学元件在市场占有绝对领先地位，并为客户提供整体技术解决方案，与各大科技巨头紧密合作，未来随着客户的进一步拓展和终端产品销量的提升，有望成为新的业绩增长点。

同时，东方证券也进行了风险提示：声学技术升级不达预期，AR/VR 业务发展不达预期。