Cree长期以来一直与发光二极管或LED相关联，但那个时代即将结束。

　　该公司已出售其LED业务，这是其两个业务部门之一，而该交易预计将于2021年第一季度完成。根据最新的10-K表格，LED产品约贡献了公司一般的营收，大约为4.332亿美元。而数据显示2020财年的收入为9.039亿美元。

　　换而言之，Cree将专注于其唯一剩下的部门Wolfspeed，该单元负责碳化硅（“ SiC”）和氮化镓（“ GaN”）材料，功率器件和RF器件。实际上，Cree打算将自己重命名为Wolfspeed，以强调公司从LED产品到半导体的转变。

　　LED部门是Cree一直在减少收入和收益的主要原因，因为与Wolfspeed相比，这个业务表现不佳。Cree应该能够在没有LED单元的情况下使季度数字看起来更好，而Q2的报告则是公司第一个没有LED业务的报告。

　　相关丨Cree公司减去LED的影响。与前几个季度相比，这些数字确实看起来更好。来自持续经营业务的收入同比增长5％至1.27亿美元，非GAAP净亏损为2660万美元或每股0.24美元。根据公认会计准则（GAAP），持续经营业务净亏损为5430万美元或每股0.49美元。

　　请注意，持续运行的数字不包括LED产品的贡献。如果包括LED部门，公司2020财年第二季度的收入将达到2.399亿美元，Wolfspeed的收入为1.207亿美元，LED产品的收入为1.192亿美元。如果包括非持续经营业务造成的亏损，那么GAAP净亏损为8300万美元或每股0.75美元。

　　Cree提供的未来业绩指导看起来很疲软。人们期望Wolfspeed不再受到LED的阻碍，从而获得更强劲的数字，但短期来看似乎事与愿违。但Cree做了另一项改变，那就是加速向8英寸SiC的过渡。因此，到2021财年，公司的资本支出将从4亿美元增加到5.5亿美元。在第二季度的收益电话中，Cree表示：

　　“我们已经决定放弃最初的计划，最初我们希望在Mohawk Valley工厂投片150mm的晶圆。但现在我们改变主意，我们将在2022年的上半年开始在Mohawk Valley工厂投入使用200毫米的碳化硅衬底的生产，这是世界上第一个200毫米的碳化硅晶圆厂，这也将使我们在竞争中脱颖而出。

　　基于这些重要的发展，我们将2021财年的资本支出增加到约5.5亿美元，这反映出Mohawk Valley的投入要比我们先前的资本支出计划高得多，同时我们还要投入200毫米晶圆和Epi产能。今年更高的晶圆厂建造投入以及对200毫米产能的增加投资将使我们能够在2022年上半年将晶圆厂提升到200毫米。我们认为，这将更好地定位公司，以解决许多人现在期望的，到2024年以后对碳化硅的爆发性需求曲线的问题。”

　　Cree押注SiC并非偶然。随着电动汽车或电动汽车数量的增加，市场对SiC的需求有望增加。到2030年，电动汽车可能会占据市场的30-40％。汽车已经是Cree的关键市场。

　　“如果看一下价值6亿美元的设计实例，我们在过去的一个季度中获得了奖励，其中约有一半以上是汽车领域。”

　　请记住，Cree的目标是在2024年实现15亿美元的收入和50％的毛利率。相比之下，当前只有五亿美元或三分之一。如果Cree要实现其目标，则未来几年将需要加速增长。放开LED并加速向SiC的发展，使Cree踏上了实现这一目标的道路。

　　从6英寸到8英寸SiC具有许多优势。例如，更大的硅片可以降低SiC解决方案的成本，使所有人都更容易使用它们，并导致使用量增加。另一方面，此举有利有弊。例如，由于产量可能尚未达到标准水平，因此8英寸SiC在短期内可能会更昂贵。Cree将需要花费大量资金，这将损害利润，而Cree已经解决了很长一段时间。

　　Cree正在豪赌，但这并非没有风险。不过尽管缺乏利润，但Cree股票仍然表现良好。在过去的十二个月中，该股上涨了162％，

　　Cree受益于两个顺风。首先是特斯拉等许多电动汽车股的爆炸性增长。Cree是SiC的重要供应商，对电动汽车至关重要。因此，Cree被视为是推动电动汽车蓬勃发展的一种方式，。此外，Cree还受益于最近汽车芯片的短缺。供应不足导致许多汽车制造商的生产中断。有人猜测价格会更高，像Cree这样的供应商将从中受益。

　　到目前为止，利润的缺乏并没有真正伤害到投资者对Cree的信心，但是尚无定论是否会结束或何时结束。Cree的牛市假设基于SiC和GaN的领先优势。这些数字可能现在还没有显示出来，但是人们相信Cree最终将成为SiC，GaN和相关产品的供应商。它们被视为对EV，5G和未来其他行业至关重要。

　　但是，未来并非一成不变。假定Cree将成为明天世界的赢家，但这可能是不正确的。其他公司也意识到SiC和GaN市场的增长。相应地正在做准备。Cree不是唯一一个正在扩张的公司。许多其他人也在做同样的事情。如果碳化硅需求增加，那么在竞争方面的激烈也可以预期。

　　值得提醒的是，LED问题的根本原因可以追溯到激烈的竞争。而这同样可能会在SiC领域上演，更多的参与者加入市场，全力争夺一块蛋糕。Cree在LED市场中发生的事情可能预示着Cree在SiC市场中将发生的事情。