半导体收购大潮涌动，大型收购案不足为奇，特别是对于频频出手收购的紫光集团。然而，230亿美元足以成为中国对美国公司的最大收购，更值得思考的是，紫光为何看上全球存储器三强的美光？收购将会带来什么影响？

　　7月14日消息，紫光集团向芯片存储巨头美光公司发出了全面收购邀约。紫光集团提议，将以每股21美元，总代价230亿美元的价格全面收购美光。这则消息迅速成为各方关注的焦点。

　　在新一轮的半导体并购中，紫光动作不断，2013年到2014年先后收购展讯、锐迪科等芯片公司，又增资成为TCL第四大股东，2015年5月份完成对惠普旗下华三控股权的收购，截至今年年底，该公司半导体设计业务将拥有5000名员工。

　　传闻中紫光集团发出收购邀约的美光科技总部位于美国爱达荷州博伊西市，是美国硕果仅存的DRAM存储芯片制造商。该公司还为智能手机等移动设备生产NAND闪存芯片。

　 　据Trendforce旗下记忆体储存事业处DRAMeXchange最新调查显示，2015年第一季全球移动存储器总营收为35.76亿美元，减少 0.9%。营收前三的厂商分别是三星、SK海力士和美光。美光半导体第一季移动存储器体营收8.1亿美元，季减3.6%。从数据中不难看出美光在全球存储 器行业的地位。

　　紫光为何希望收购美光？

　　1、市场巨大

　 　市调机构Gartner最新研究报告将今年全球半导体成长率从4%下修到2.2%，其中，近两年成长动能最高的DRAM业，明后年将连续2年衰退，其中 明年衰退幅度高达17.4%。DRAM仍然是整个半导体产业最大成长动力来源之一，今年DRAM营收可望增加3.8%，去年则是成长32%。但 Gartner预估，上线新产能有限以及相关技术持续演进，明年市场将出现供给过度或需求不足的状况，2016年DRAM产业营收可能下滑17.4%，到 2017年将再减少7%。

　　虽然DRAM增长放缓，但是需要指出的是，火爆的手机芯片整个市场加起来也才300亿美元左右，韩国、美国和日本少数几家公司垄断的存储器市场却高达800亿美元，同时中国每年进口的存储芯片就达600亿美元！远超CPU和通信芯片等热点市场。如果集成电路是工业中的粮食，那么存储芯片就是粮食中的大米。因此，巨大的市场是紫光想要收购美光的一个重要原因。

　　除了巨大的市场，收购符合紫光目标同时还能加速中国存储器产业的发展。紫光集团董事长赵伟国表示要做世界级高科技企业集团，因此，必须要发展IC和IT产业，掌握核心技术。那么国际并购和合作是非常重要的一条途径，在此基础上，也可以进行自主研发。

　　2、快速发展国内存储器产业

　 　反观国内的存储器产业，除了在7月2日，以武岳峰资本（Uphill   Investment）为首的中国资本联合体击败了赛普拉斯（Cypress）成功并购了芯成半导体（ISSI），除此之外并没有什么大动作。即便有业内 人士透露争夺已久的DARM厂设立在武汉以及呼之欲出的发展方案，但并没有更多实质性的进展。

       DRAM产业发展进展缓慢有其深刻的原因，首先，存储器产业为典型资本密集与技术密集产业，研究机构 Bernstein 预估，若要取得 DRAM 或  NAND Flash 其中一个市场的一席之地，至少需 15%   左右的市占，除了前期的土地、厂房及设备投入就需要大量资本，在追逐市占率也需要一个较长的时间，并且前十年也可能面临亏损。其次，就是庞大的技术壁垒。 存储器产业复杂性高，在  DRAM 产业即便是成立已久的华亚科与南亚科，发展先进制程仍需美光的技术授权。美光在NAND产业成了后进之辈（进入时间 2004 年），与 SK  海力士（进入时间 2003 年），即便在 NAND 业务的利润毫不逊色，但在十余年之后，技术仍落后于东芝 SanDisk 与三星等领导者。

　　了解了存储器产业发展的困难之后，从发展方式来看，有三种种思路可以选择：一是模仿台湾当年的存储器 产业，以代工或者设计方向入手，但事实证明这条路完全走不通，存储器必须是IDM或者制造和设计紧密合作的模拟IDM等产业模式；第二种思路是埋头苦干， 但我国存储器产业技术专利来源匮乏，人才团队组建艰难，而且还时不我待；第三种思路就是“要么不做，要么大做”，充分利用中国资本的力量，抱着有坚定的成 功信念，放手一搏。

　　因此，国内在缺乏人才和技术的前提下，在赵伟国掌舵紫光之后，他完全换了一种思路，那就是紧跟大势做大事。大势是充裕的中国资本需要出海口，是中国资本和中国产业的协同出海，是中国集成电路产业的另类崛起。进而，利用中国的资本力量和存量市场，用收购的方式来换取产业资本是非常正常正确的事情，收购美光就成了一个非常好的选择。

　　收购案能否达成？

　 　既然收购美光不仅是一件对紫光本身有利也是对国家存储器甚至国家安全都有积极的意义，那这项收购案能否达成？收购案能否达成的首要的因素就是双方是否能 够顺利达成协议，据业内分析人士称，美光月产能各类存储芯片达138万片，估值400多亿美元，倘若230亿美元被紫光收购，后者算是捡了大便宜。但是由 于现在传出的也只是邀约，并且没有得到官方的证实，而美光也在14日下午官方否认，但收购仍存在可能。即便紫光与美光能够顺利达成收购协议，仍然需要得到 美国政府的批准，尤其是CFIUS（美国外资安全审查委员会）的批准成功性不会太高。由此看来紫光想要收购美光也并不是易事。

　　对于此次的收购传闻，我们还需要后续的观察。